第十讲企业偿债能力分析.ppt

1．销售利息比率的计算与分析 销售利息比率是指一定时期的利息费用与营业收入的比率。其计算公式是： 利息费用 销售利息比率=—————————×100％ 　　　　　 　 营业收入 2．利息保证倍数的计算与分析 利息保证倍数是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率。其计算公式是： 　　　　　　　　　 息税前正常营业利润 　　利息赚取倍数＝──────────── 　　　　　　　　　　　 利息费用 息税前正常营业利润是指扣除利息和所得税前的正常营业利润，是指营业利润加利息费用。 利息费用总额包括财务费用中的利息支出和资本化利息。 利息保证倍数评价 利息保证倍数、资产负债率是长期偿债能力的主要指标，运用这些指标时，应该注意行业标准，并动态观察长期偿债能力的变动趋势，启动财务预警机制，防范财务危机。 3．债务本息偿付保证倍数的计算与分析 债务本息保证倍数是指企业一定时期息税前利润与还本付息金额的比率，它是现金流入量对财务需要（现金流出）的保证程度的比率，通常用倍数来表示。其计算公式是： 债务本息偿付保证倍数 息税前正常营业利润＋折旧 ＝———————————————————————————— 　　　 利息额＋偿还本金额/(1-所得税率) 4．固定费用保证倍数的计算与分析 固定费用保证倍数就是企业息税前利润与固定费用的比率，通常用倍数表示，该指标是利息保证倍数的演化，是一个比利息保证倍数更严格的衡量企业偿债能力的保证程度的指标。 （三）现金流量对长期偿债能力的影响分析 1．到期债务本息偿付比率的计算与分析 2．强制性现金支付比率的计算与分析 3．现金债务总额比率的计算与分析 4．利息现金流量保证倍数的计算与分析 1．到期债务本息偿付比率的计算与分析 到期债务本息偿付比率用来衡量企业到期债务本金及利息可由经营活动创造的现金来支付的程度。其计算公式是： 2.强制性现金支付比率的计算与分析 强制性现金支付比率就是反映企业是否有足够的现金履行其偿还债务、支付经营费用等责任的指标。其计算公式是： 4.利息现金流量保证倍数的计算与分析 现金流量基础的利息保证倍数，是指经营现金流量为利息费用的倍数。其计算公式如下： 现金流量利息保证倍数=经营现金流量÷利息费用 现金基础的利息保证倍数表明，1元的利息费用有多少倍的经营现金流量作保证。它比收益基础的利息保证倍数更可靠，因为实际用以支付利息的是现金，而不是收益。 （四）长期偿债能力的行业分析 1.编制同行业公司长期偿债能力指标比较分析表 2.同行业公司长期偿债能力分析评价 思考题 1．简述偿债能力分析的目的与内容。 2．简述流动比率、速动比率、现金比率的相互关系。 3．简述影响短期偿债能力的因素。 4．简述影响长期偿债能力的因素。 5．如何对资产负债率进行修正与评价? 作业题与练习题 分析资料：根据青岛海尔（600690）、四川长虹（600839）、深圳康佳（000016）上市公司年度报告 分析要求： 1.计算反映该公司短期偿债能力的指标 2.计算反映该公司长期偿债能力的指标 3.评价该公司的偿债能力状况 5．流动比率、速动比率、现金比率的相互关系分析 联系：分母相同、数据性质都是静态、评价方向一致； 区别：分子不同、反映资产的流动性越来越强。 以全部流动资产作为偿付流动负债的基础，所计算的指标是流动比率。它包括了变现能力较差的存货和基本不能变现的预付费用。如果存货中有超储积压物资时，会造成企业短期偿债能力较强的假象。 速动比率以扣除变现能力较差的存货和预付费用作为偿付流动负债的基础，它弥补了流动比率的不足。 现金比率以现金类资产作为偿付流动负债的基础，但现金持有量过大会对企业资产利用效果产生负作用，该比率不宜过大，相对流动比率和速动比率来说，其作用程度较小。 （二）短期偿债能力的动态分析 1．现金流量比率的计算与分析 2．近期支付能力系数的计算与分析 3．速动资产够用天数的计算与分析 4．现金到期债务比率的计算与分析 5．反映企业短期偿债能力的辅助指标分析 1．现金流量比率的计算与分析 现金流量比率是指经营活动现金流量净额与流动负债的比率，用来衡量企业的流动负债用经营活动所产生的现金来支付的程度。其计算公式是： 经营活动现金流量净额 现金流量比率= —————————— ×100% 　　　　　　 流动负债 公式中的“经营现金流量”，通常使用现金流量表中的“经营活动产生的现