创业公司的股权期权的分配教程及参考案例三篇.pdf

创业公司的股权期权的分配教程及 参考案例三篇 篇一：创业公司如何分配股份与期权实用教程 俺们创业者都是贱骨头，不去寻求过安安稳稳的日子，却偏偏 要去冲浪、去拼命。创业图的是什么？是公司里的“股权”。 弟兄们教你一个字： Captable ，这是一个恐怕在字典里都找不 到的单词，却在创投和创业当中，无所不在、无时不用，什么意思 呢？即创业公司里的“股份拼骨图”。公司成长需要不断引入资金， 每次拿了投资人的钱就要给人家股份，所以“股份比例”会随着公 司不断的融资和扩大而变化。 让我们来一起来玩一盘 Captable 的游戏…不，做一道“应用题”： 以 创 业 为 起 点 、 上 第 1 页 共 88 页 市为终点，把一个创业公司成长过程中的每一次股份变化都汇总起 来，看看这“股份拼骨图” 是如何发生变化的？这里面究竟隐藏着 什么样的玄机，嘿嘿。 假设 1：一个创业公司从一个 idea 到上市要进行三次融资： A 轮：证实模式； B 轮：发展、复制模式； C 轮：形成规模，成为行业龙头，达到上市要求。 第 2 页 共 88 页 假设 2 ：公司发展需要不断有精兵强将加入， 公司要不断拿出股 份给团队成员。 假设 3 ：每一轮 VC的资本进来，公司大约要稀释 25-40%。 假设 4 ：公司业绩发展好， 每一轮融资的估值都是在前一轮价格 的基础上往上翻番，这叫溢价， VC的术语叫作 Up round ；但是创业 公司免不了风风雨雨出现坎坷，有时候公司的钱烧光了，业绩还没 有起来，急需有人投资，这样的公司在谈判桌上没有份量，对方愿 意投资，但是估值很低，甚至低于前一轮的价格，创业者别无选择， 也只好认了打折价让新的投资人进来，这种情况叫 Down round，有 点“贱卖”的意思。 好，让我们来看看黄马克公司的“股份拼骨图”吧： 创业公司开张时应该发多少股票？这是很多创业者在成立公司 时碰到的第一个现实问题。 这个问题没有标准答案， 建议初创团队先发约 10，000，000 股。 在这个基础上，经过三次融资以及团队的期权，到上市的时候，公 司的总股数会达到 100，000，000 到 150，000，000 之间，如果上 市时每股定价为 8-10 元，这家公司的市值会有 8-10 个亿，只要估 值超过发行价，马上直逼成为人人眼红的 Billion dollar 公司。 把股数定一千万股还有一个原因，就是将来给员工发期权的时 候，拿出 0.5%来，对一家总股数是 10，000，000 的公司来说就是 5 第 3 页 共 88 页 0，000 股，而对一家总股份为 100，000 的公司，仅仅是 500 股，哪 一个更加吸引人？！记住，将来给员工股份，别给百分比，给股数！ 原始股东结构 股东名单 股权类型 股 份 股份比例 黄马克 /CEO 普通股 5,000,00 0