玉米月玉米月报.PDF

研究报告研究报告 研究报告研究报告 玉米玉米月报月报 玉米玉米月月报报 瑞奇期货机构服务部 2016 年3 月9 日 汤青霞 价改政策着地，玉米趋势向下 0791 516641912@ 自2015年两会讨论农产品最低收购价政策及玉米临储政策起， 玉米市场正式步入政策敏感时期。2016年两会前，市场即高度关注 玉米市场政策改革动态。在三大主粮中，稻麦主要为口粮，且玉米 当下其供求、库存等矛盾最为突出，玉米价格改革思路已经形成， 只剩最关键的一条，即政府补贴农民的额度。根据价改市场化的定 位，预计2016年玉米价格可能在1400-1600元/吨之间，农民补贴额 度400-600元/吨。 一、一、行情行情回顾回顾 一一、、行情行情回顾回顾 春节前，玉米期货价格缓行跌之；春节后，则加速下行。玉米 期货1605与1609的强弱略有不同，1609的政策是确定的，而1605合 约面临着政策发布时点的不确定性影响，导致其春节前后反复的行 情。玉米期货1605合约一度冲高至1981元/吨，随后玉米价格政策 变动由预期逐步清晰，玉米1605合约反弹之势终结回落，最低下探 1789元/吨。玉米期货1609合约短暂盘整之后，朝着价改的预估区 间，快速突破至1600元/吨之下。 图1、DCE玉米期货指数 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 1 瑞奇期货 ·玉米月报·2016 年 3 月 9 日 来源：文华财经 瑞奇期货 玉米政策的变动，对玉米淀粉的影响与玉米趋同，但玉米淀粉产业市场 化程度更高，对消化政策的时间和空间更敏感，玉米淀粉期货在春节前后的 表现，相对玉米期货平滑。玉米淀粉期货1605合约一度冲高至2174元/ 吨，均 值2087元/ 吨。 图2、DCE玉米淀粉期货指数 来源：文华财经 瑞奇期货 CBOT玉米期货2月震荡下行，来自中国市场的价改压力及消费