美中金融市场比较.doc

中美金融市场比较 一、成立背景 1、中国 中国金融市场萌芽于建国初期。1950年我国就发行了人民胜利拆实公债，出现了一级市场，开创了中国融资的先河。 完全意义上的金融市场产生于20世纪70年代末。改革开放以来，中国进行了以市场为取向的经济体制改革，中国经济增长产生了强烈的资金需求。特别是1984年以来，我国的金融市场迅速发展，已经形成了具有一定规模的金融市场体系。 美国 美国纽约证券交易所于1811年由经纪人按照粗糙的《梧桐树协议》建立起来并开始营运。第一次世界大战以后，美国的纽约证券交易所逐步变成为当时世界上最大、最重要的证券交易市场，美国也成为证券投资的中心。 美国股票市场和股票投资近200年的发展大体经过了四个历史时期： 一、 18世纪末至1886年，美国股票市场初步得到发展。这一时期的美国股票市场几乎纯粹是一个投机市场，美国政府的腐败也助长了当时股票市场的操纵和掠夺。此时，美国股票市场是一个操纵现象严重的市场。二、1886年——1929年，此一阶段美国股票市场得到了迅速的发展，但市场操纵和内幕交易的情况非常严重。三、1929年大萧条以后至1954年，美国股市真正进入投资时代，价值投资思想是这一时期主流的投资思想。四、1954年至今，机构投资者迅速发展、美国股票市场进入现代投资时代，成长投资一度成为主流的投资思想。 综上所述：就中美金融市场的背景而言，美国金融市场具有全球的带动性，它的产生不像中国具有较深的本国历史传承色彩。 二、金融机构体系 1、中国 新中国成立以后，通过没收官僚资本银行，改造私有银行和钱庄，合并解放区银行，发展城乡信用合作社和其他金融机构等工作，逐渐构筑起了新中国的金融体系。 目前，我国已经初步建立起在中央银行宏观调控和监管下，政策性金融与商业性金融分离，国有银行为主体，股份制商业银行，城乡信用合作社，非银行金融机构和外资金融机构并存，分工和作，功能互补的金融机构。主要金融机构体系构架为： 1.我国货币当局为中国人民银行 2.存款货币银行，包括： （1）国有独资商业银行：中国工商银行，中国农业银行，中国银行，中国建设银行 （2）政策性银行：中国农业发展银行 （3）股份制商业银行 随着金融体制的不断改革加深，我国陆续组建和成立了一批股份制商业银行：交通银行，中信实业银行，光大银行，华夏银行，广东发展银行，深圳发展银行，深圳招商银行（现名招商银行），浦东发展银行等。 （4）信用合作社：城市信用合作社（含城市商业银行），农村信用合作社 1923年，“中国华洋义赈救灾总会”在河北香河组建了我国第一家农村信用社。农村信用合作社是由农民和集体经济组织自愿入股，由入股人民主管理，主要为入股人服务的具有法人资格的金融机构。 （5）财务公司 我国的财务公司是应企业集团的发展之需，由企业集团内部各成员单位入股，向社会募集中长期资金为企业技术改造和技术进步服务的金融股份有限公司。财务公司在业务上受中国人民银行领导，监督和管理，在行政上则受各企业集团领导，是自主经营，自负盈亏，独立核算的企业法人。 3.特定存款机构 （1）金融信托投资公司（含租赁公司） 我国的信托业起源于20世纪初期商品经济较发达的上海1921年成立的“上海通商信托公司”是我国最早的信托公司。 （2）政策性银行： 1994年，我国成立了三家政策性银行——国家开发银行，中国进出口银行和中国农业发展银行，专门从事原中国建设银行，中国银行和中国农业银行的政策性业务，其目的主要是保证社会经济结构，产业结构的平衡和贯彻国家经济政策的需要。 以上这种划分是从货币统计需要的角度对金融机构的划分。需要指出的是，行使金融监管职能的除了中国人民银行以外，还有中国证券监督管理委员会和中国保险监督管理委员会，他们分别对证券市场和保险市场实施监管。中国农业发展银行虽然也是政策性银行，但与其他政策性银行不同的是，它可以吸收存款，发放贷款，因此，也是存款货币银行。 4.保险公司 当前，我国保险公司的业务险种达400余种，安保险范围划分，可以分为财产保险，责任保险，保证保险和人生保险四大类。 从国外情况来看，保险公司是资本市场的重要参与者，也是最有实力的机构投资者，特别是寿险资金具有长期资金性质，更便于投资资本市场。但由于我国证券市场正处于逐步发展过程中，保险公司内控机制不健全，保险监管有跟不上。因此，保险公司的资金主要被用于银行存款，政府债券和金融债券上，保险公司的资金不得用于设立证券金融机构和向企业投资。 证券机构 证券公司：我国第一家证券公司与1987年在深证经济特区成，以后个省市又陆续成立了许多证券公司。这些证券公司初设时或是由某一家金融机构全资设立的独资企业，或是有若干金融机构，非金融机构以入股形式组建的股份制公司。 (