《货币金融学》-精选课件(公开).ppt

* * * * * * * * 七、货币市场共同基金 货币市场共同资金（Money Market Mutual Funds，简写为MMMF），也称为货币市场互助基金： 广泛吸收小额资金，投资于货币市场工具。 最早于1971年创立于美国。 特点： （1）可签发支票； （2）为开放式基金； （3）投资风险低，收益稳定，流动性强。 * 第二讲 金融市场 第三节 资本市场 * 本节主要内容： 股票市场 债券市场 投资基金 * 一、股票市场 股票：是股份有限公司发行的证明股东对公司拥有所有者权益的股权凭证。 1.股票的价值： 票面价值、内在价值、市场价格、清算价值 （1）股票的票面价值：指股票票面上标明的金额，表示每股的资本额。 作用：确定每一股份对公司资产的持有份额，从而确定股东的权益。 但不能表示公司的实际资产价值，也不代表股票的实际价值。 （2）股票的内在价值（理论价格）： 股票的理论价格=预期股息收益/市场利率 * 一、股票市场 （3）股票的市场价格（实际价格）： 包括股票的发行价格和二级市场的交易价格。 发行价格：指新股票出售时的实际价格，它决定了公司实际筹集到的资金的数量。 平价发行、溢价发行、折价发行。 交易价格：以股票的理论价格为基础，由股票市场的供求关系所决定的实际价格。 （4）清算价值：也称为股票的“残值”，指公司终止并清算后股票具有的价值。 * 一、股票市场 2.股票收益表现的三个方面 （1）股利，即股息和红利的统称： 股息----是股份公司从利润中按股票份额的一定比例分配给股东的收益； 红利----是股东在获得股息之后，从公司剩余利润中分得的收益。 （2）优先认股权： 公司在发行新股的时候，原有普通股股东有权按持股比例优先认购新股。 （3）交易价差收益：“资本利得” 。 * 一、股票市场 3.股票的种类 （1）记名股票与无记名股票： 记名股票----在股票上记有股东的姓名，并列入公司股东名册； 无记名股票----在股票上和公司的股东名册上都不记载股东姓名。 （2）普通股和优先股： 普通股（Common Stock）----是股份公司发行的无特别权利的股票，是股票中最普遍的形式。 优先股（Preferred Stock）----是股份公司发行的享有某些特定优先权的股票。 * 一、股票市场 普通股与优先股的主要区别： ①优先股在股息分配和公司的剩余财产分配中拥有优先权。 ②优先股的股息率一般是固定的，不随公司利润水平的变化而变化，普通股的股息率不固定，风险较大。 ③优先股股东的表决权有限，一般情况下优先股股东不能参与股东会议，没有选举权和被选举权，对公司的经营也没有决策参与权，并且优先股股东不享有优先认股权。 * 一、股票市场 （3）中国的A股、B股和H股： A股----人民币普通股票，国内公司在境内发行上市，以人民币计值，供中国境内投资者购买和交易的普通股。 B股----人民币特种股票，国内公司在境外发行，以人民币标明面值，由境外和港澳台投资者用外币买卖。 H股----国内公司在香港上市的股票。 * 一、股票市场 4.股票的发行市场 “路演”（Road Show）----股票的发行公司和承销商在发行股票之前向潜在的投资者进行的推介活动。 三种承销方式：全额包销、余额包销和代销。 全额包销----承销商与发行公司签订合同，由承销商一次性买下计划发行的全部股票，然后再转售给公众投资者。 余额包销----承销商以发行公司的名义代理发行股票，并承诺在发售期满时，如果股票不能全部售出，承销商将认购余下的部分。 代销----承销商代理发行股票，其职责仅限于尽力推销，而非包销。发行期满时，没有售出的股票将退还给发行公司。 * 一、股票市场 公开发行，称为公募（Public Placement）----以非特定的广大投资者为发行对象，面向社会公开发行。 特点：能够筹集的资金数额较大，且有利于提高发行公司的知名度。股票在公开发行之后可以上市转让。发行过程较复杂，发行成本相对较高。需要投资银行等承销商的帮助。 非公开发行，称为私募（Private Placement）----向特定的少数投资者发行股票。 特点：手续简便，可节约发行成本，但筹资能力有限，且一般不能够上市转让，缺乏流动性。 * 一、股票市场 5.股票的流通市场：场内市场和场外市场。 （1）场内市场： 指证券交易所，是买卖股票和债券等有价证券