金融市场投资之蓝海EQ的涵养以基金与IPO为例(1).pptVIP

金融市場投資之藍海EQ的涵養:以基金與IPO為例 主講人：李建興 副教授 義守大學 財務金融系所(兼財金系所主任) 政治大學 亞太金融中心 研究員 台灣金融管理學會 理事 jslee@isu.edu.tw 0918019115 李建興 個人簡歷 何謂藍海策略 Kim and Mauborgne提出 創造新市場的思維 有別於M. Porter 以留在原市場的競爭策略 零和遊戲：削價競爭，低利→微利→奈利 何謂藍海策略 Swatch 創造新市場的思維 將手錶功能簡化 增加時尚流行 結果成本降低，售價提高。 一人多支 在瑞士生產 但比在亞洲生產便宜 複雜的元件減少 製程簡化(不用螺絲 改用雷射電悍) 降低成本的藍海策略方法 何謂藍海策略(我的見解) 以新產品新銷原市場 以原產品行銷新市場 去除顧客不需要的功能 考慮市場區隔 提供顧客未滿足的需求 藍海與紅海的策略貢獻 Blue Ocean Strategy 研究108家的公司業務推展 業務比率： R 86% B 14% 營業金額比率： R 62% B 38% 佔獲利比率： R 39% B 61% 藍海策略 實例研討 一家生產業績衰退公司的實例(劣等財) 台灣腳踏車 製造廠 以新產品行銷原市場 以原產品行銷新市場 藍海策略方法 成功的關鍵因素 兩岸關係的紅海與藍海策略 紅海策略 經貿外交 互挖 邦交國 對抗 兩岸關係的紅海與藍海策略 藍海 策略 經貿外交 台商至邦交國南非投資→ 毒龍蝦 以第三管道 吸引大陸 黨政軍層峰或其親戚來台投資 控制其指揮神經 台海導彈 中國人不打中國人 節稅規劃 溫世仁案例 2003-2004年兩大名人過世 英業達公司副董事長 溫世仁先生 無敵CD翻譯機 2003年12月7日過世 遺產淨額約100億 需繳多少遺產稅 2006年之前 節稅規劃溫世仁案例 50億 夫妻剩餘財產差額分配請求權 適用夫妻共同財產制﹝74.6.5﹞ 財產較少的一方，得請求剩餘財產差額一半的權利。 例如，吳先生過世時名下財產總額4000萬，繼承人吳太太名下財產總額800萬，剩餘財產差額3200萬，吳太太可行使夫妻剩餘財產差額分配請求權，可使吳先生遺產總額由4000萬下降為2400萬。 Know-how萃取 夫妻剩餘財產差額分配請求權 遺產稅剩下約25億 省下 25億 一字千金???? 不只吧 13個字 在本案例 價值25億 知識經濟 知識就是力量 IPO蜜月行情 美國實例 資料來源： JOURNAL OF FINANCE RITTER and WELCH (2002) From 1980 to 2001, the number of companies going public in the United States Case7：IPO蜜月行情 美國實例 Case7：IPO蜜月行情 美國實例 資料收集與專業的重要性 世界前10大證券集團的信用可靠嗎？ Michaely and Womack(1999)的研究 資料收集與專業的重要性 康乃爾大學與達特茅斯學院Michaely and Womack(1999)的研究 Case I：是指承銷該股票之金融集團推薦該股票。 Case II：是指由非承銷該股票之金融集團推薦該股票。 資料收集與專業的重要性 紐約州檢察官Spitzer 控告美林證券不當獲利。 花旗銀行旗下之所羅門美邦證券亦有類似情行。 美國投資人協會將美國分析師與投資銀行之上述行為列為十大詐欺行為。 複利成功的典範 成功的典範 Warren Edward Buffett 美國或是世界投資之神 Forbes The 400 Richest Americans: #2 40 billion Case I ：小富翁變成無殼蝸牛的案例 分析對象：二十年前台北生活圈有一位總財產為現金100萬的百萬小富翁 理財管道一 存在銀行定存 20年後總財富 多少？ 100(1+0.05)^20 265萬 投資理財管道 二 年投資報酬率 20% 100(1+20%)^20 3833萬 Know-how萃取 愛因斯坦 說：我這生最大的發現是??? Theory of Compound Rate 「複利理論」 100(1+0.05)^40= ??? 700萬 40年100(1+0.2)^40=??? 146977萬 生技公司未來的發展 石油價格暴漲 有最值得投資的股票 中游 太陽能電池 太陽能電池模組 茂迪 (676) 益通(804) 嘉晶