数据中心IDC行业深度研究报告：数据中心，沧海流量，信息基石.pdfVIP

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2019-12-14 发布于北京
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数据中心IDC行业深度研究报告：数据中心，沧海流量，信息基石.pdf

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[Table_Page] 深度研究/通信目录一、寻找IDC 核心驱动，判断当前景气度：数据流量与计算力的核心载体4 （一）IDC 为数据流量核心载体，具备增长确定性和稀缺性4 （二）IDC 产业链图谱：流量核心，信息基石5 1、IDC 产业链：互联网及云计算发展的核心基础5 2 、IDC 产业链价值解构：电力成本为IDC 企业最大成本，上游服务器行业具备最大价值6 3、IDC 成本=Capex+Opex ，较大资本开支投入+较高电力成本7 （三）寻找IDC 驱动因素，ICT 产业链流量驱动与传导逻辑 10 1、数据流量爆发驱动云厂商资本开支增加，数据中心基础设施布局需求加大 10 2 、云厂商巨头资本开支增加，数据中心业务营收增加，整体ICT 产业链受益 12 3、中国：2017-2018 云厂商资本开支增速提升显著提振IDC 产业链上的企业业绩增长 12 4 、逻辑梳理：流量爆发是ICT 产业链快速发展的核心驱动，云厂商资本开支是产业链景气度关键指标 13 （四）当前产业景气度如何？资本开支周期末端，产业景气度正逐步回暖 14 1、云厂商资本开支回暖，云计算持续高速增长，云服务市场集中度进一步提升 14 2 、5G 商业化进程推进中，流量爆发指日可待，数据中心需求增长确定性强 17 二、IDC 行业属性：市场空间大+成长性强+确定性强19 （一）IDC 行业空间有多大？承载数据流量，建设浪潮没有尽头 19 （二）数据中心呈现怎样的发展趋势? 21 （三）竞争格局：第三方IDC 服务商稀缺性高，迎来发展机遇24 1、全球IDC 市场：第三方IDC 服务商崛起，市场马太效应增强24 2 、我国IDC 市场：基础运营商占据主导市场，第三方IDC 资源稀缺性更高26 （四）为什么投资IDC 行业？稀缺性、成长性与确定性29 1、IDC 行业供需缺口较大，需求端增长确定性强29 2 、IDC 企业的政策端壁垒越来越高29 3、数据中心成长空间大，承载数据流量成长属性强，具备较高天花板31 三、估值与投资建议32 （一）宝信软件：钢铁信息化龙头、第三方IDC 企业先锋35 （二）光环新网：核心资源储备丰富，成长空间较大，零售型IDC 翘楚36 （三）数据港：积极绑定BAT 互联网企业，批发型数据中心展露锋芒37 （四）万国数据：国内最大第三方IDC 企业，高成长性+强确定性38 （五）奥飞数据：积极并购拓展规模，数据中心部署全国39 四、风险提示40 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 3 [Table_Page] 深度研究/通信