第六章--企业营运能力分析(上课).ppt

* * * * * * * 环城公司200X年度产品销售收入为3000万元，销售成本为2644万元，期初存货为326万元，期末存货为119万元。年初应收账款余额为200万元，年末应收账款余额为400万元，年初流动资产为610万元，年末流动资产为700万元。 存货周转率 = 2644÷[(326+119)÷2]=1.88 (次 存货周转天数 = 360/11.88 = 30 (天) 应收账款周转率 =3000÷[(200+400)÷2]=10(次) 应收账款周转天数=360÷10=36 (天) 流动资产周转率= 3000÷[(610+700)÷2)=4.58(次) 总资产周转率=3000÷[(1680+2000)÷2]=1.63(次) * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 指标运用 对应收账款周转率的分析，应注意的问题： （1）影响应收账款周转率下降的原因主要是企业的信用政策、客户故意拖延和客户财务困难。 （2）应收账款是时点指标，易于受季节性、偶然性和人为因素的影响。为了使该指标尽可能接近实际值，计算平均数时应采用尽可能详细的资料。 （3）过快的应收账款周转率可能是由紧缩的信用政策引起的，其结果可能会危及企业的销售增长，损害企业的市场占有率。 指标运用 ⑷ 若现金销售比例较大，该比率作用就小。 ⑸ 销售波动越大，该比率被歪曲的可能性越大。 三、存货周转率 其表示方式有两种： 当存货周转速度偏低时，可能由以下原因引起： 经营不善，产品滞销； 预测存货将升值，而故意囤积居奇，以等待时机获取重利； 企业销售政策发生变化。 指标意义 存货周转率指标的好坏反映企业存货管理水平的高低，它影响到企业的短期偿债能力，是整个企业管理的一项重要内容。 一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。因此，提高存货周转率可以提高企业的变现能力。  通过存货周转率，有利于找出存货管理存在的问题： 原材料周转率=耗用的材料成本 / 原材料平均余额 在产品周转率=耗用的制造成本 / 在产品平均余额 产成品周转率=结转的产品成本 / 产成品平均余额 存货是流动资产的重要组成部分，其质量对企业短期偿债能力的有重大影响。 指标意义 注意的问题 1）企业存货的季节性波动等(可以将计算周期以销售周期为基础)； 2)实际分析时,注意分子与分母的口径要保持一致； 3）可以将存货周转率与销售利润率进行互动分析 （销售成本与销售收入不呈同比列增加、企业的促销政策）； 4）比率如果过高，也可能表示持有的存货偏低，不足以应付顾客的需要； 5）存货的计价方法 ； 6）实际分析时要与应收账款周转率结合。 补充：存货周转率 存货周转率有两种计算方式。一是以成本为基础的存货周转率，主要用于流动性分析。二是以收入为基础的存货周转率，主要用于盈利性分析。 以成本为基础的存货周转率，可以更切合实际的表现存货的周转状况；而以收入为基础的存货周转率维护了资产运用效率比率各指标计算上的一致性,由此计算的存货周转天数与应收账款周转天数建立在同一基础上，从而可直接相加并得营业周期。  财务分析学教案 四、营业周期 营业周期= 应收账款周转天数 + 存货周转天数 ×反映企业从购入存货、生产、销售直至收回现金这个过程的快慢。 思考： 1.营业周期公式中应收账款周转天数的计算是否应该用销售收入净额？ 2.存货周转天数是以成本为基础还是以收入为基础计算？ 第二节 固定资产营运能力分析 考核固定资产营运能力的指标： 固定资产产值率 固定资产收入率 固定资产产值率的分析 一、固定资产产值率分析 固定资产产值率，是指一定时期内总产值与固 定资产平均总值之间的比率。 固定资产产值率＝总产值 / 固定资产平均总值 　其中：分母要分别按固定资产原值、净值、净额 计算。 原值——基本生产能力； 净值——原值－折旧； 净额——净值－减值准备 　 从生产的角度考察 固定资产产值率的分析 固定资产产值率表示每百元固定资产提供多 少产值，提供的产值多，表明固定资产利用效果 高，反之就低。 该指标的分析，应从固定资产的配置和利用两个方面进行。 固定资产产值率的因素分析 固定资产产值率＝ 计算期总产值 / 生产设备平均总值 ×生产设备平均总值 / 生产用固定资产平均总值 ×生产用固定资产平均总值 / 固定资产平均总值 ＝生产设备产值率 ×生产设备占生产用固定资产的比重 ×生产用固定资产占固定资产的比重 反映生产设备能力和时间的利用的效果 反映固定资产的结构状况和配置 固定资产产值率的分析 固定资产产值率的分析是以