商业贸易行业生鲜企业研究之二：钱大妈，不卖隔夜肉的加盟制社区生鲜龙头-20190114.pdf

证券研究报告 ·行业动态 钱大妈：不卖隔夜肉的加盟制社区生鲜 商业贸易 龙头——生鲜企业研究之二 行业动态信息 维持 增持 本周沪深300、上证综指、深证成指涨跌幅分别为1.94%、 史琨 1.55%和2.60% 。CS 商业贸易板块涨跌幅2.18% 。本周大盘略升， shikun@ 商业贸易板块表现跑赢大盘。 010 钱大妈起始于2012 年开设的猪肉专卖店，于2013 年开始打 执业证书编号：S1440517090002 造社区生鲜综合店，主打加盟门店，门店数量已突破千家。目前 已形成稳定盈利模式，并依托实体网点布局线上打造 O2O 社区 发布日期： 2019 年01 月14 日 生鲜模式。其核心竞争力体现在：1）自建冷链运输，从采购到 市场表现 上架全流程不超 12 小时确保新鲜，同时向上游布局生鲜种植基 地。生鲜产品高损腐率系行业最大痛点之一，钱大妈通过独特打 14% 4% 折促销模式实现零库存运营，最大程度降低库存损腐率。供应链 -6% 规模效应逐渐显现，供应端加价率 6%-8%水平即可覆盖供应链 -16% -26% 成本。2 ）借助加盟模式快速扩张，B2B 服务成主要盈利方式之 -36% 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 / / / / / / / / / / / / 一，加盟商盈利能力较高。3 ）“不卖隔夜肉”占领消费者心智， 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 / / / / / / / / / 1 1 1 8 8 8 8 8 8 8 8 8 / / / 1 1 1 1 1 1 1 1 1 8 8 8 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 小型化门店深入社区场景，上线微商城开始打通O2O 。对比易果 2 2 2 2 2 2 2 2 2 0 0 0 2 2 2