业绩计量指标和选择.ppt

业绩计量专题研究 业绩计量指标的选择 激励工具---报酬的设计 相关问题的研究 上海财经大学会计学院 潘飞 ROI计算及指标分解 一、指标计算： S公司：ROI=24万/100万=24% C公司：ROI=30万/200万=15% N公司：ROI=51万/300万=17% 二、指标分解：收入/资产X利润/收入=ROI S公司：120万/100万X24万/120万=24% C公司：140万/200万X30万/140万=15% N公司：318.5万/300万X51万/ 318.5万=17% 2 ROI指标分析 提高ROI指标的三种途径（以S公司为例） 1、降低投资（100万资产降为80万） ROI=120万/80万X24万/120万=30% 2、提高收入（120万提高到150万） ROI=150万/100万X30万/150万=30% 3、降低成本（成本降低6万，利润上升为30万） ROI=120万/100万X30万/120万=30% 3 RI 指 标 RI=税前利润- 总资产X期望报酬率 S公司：RI=24万-100万X12%=12万 C公司：RI=30万- 200万X12%=6万 N公司：RI=51万- 300万X12%=15万 4 RI指标与ROI指标的矛盾 以S公司为例： ROI=24%；RI=12万 假如有一个新的投资项目，追加投资80万，收益16万，重新计算两大指标： ROI=（24万+16万）/ （100万+80万） =22.2% RI= 40万- 180万X12%=18.4万 以ROI为业绩标准，部门将拒绝这一项目。 以RI为业绩标准，部门将接受这一项目。 5 EVA指标 EVA=税后利润-[加权平均资金成本X（总资产-流动负债）] 公式说明： 1、加权平均资金成本=（长期负债税后利息+净资产期望收益）/长期资产 2、长期负债税后利息=利率X（1-所得税率）x负债 3、净资产期望收益=净资产X期望报酬率 6 EVA举例如下 假设一，所得税率30%； 假设二，总资产帐面价600万，其中长期负债450万，资本100万（市场价300万）； 假设三，长期负债利率10%，资本期望报酬率15%； 加权平均资金成本=（0.07X450万+0.15X300万）/（450万+300万）=10.2% 7 EVA计算举例 S公司： EVA=24万X0.7-10.2%X95万=71100 C公司： EVA=30万X0.7- 10.2%X185万=21300 N公司： EVA=51万X0.7- 10.2%X270万=81600 8 ROS（销售利润率） S公司： ROS=24万/120万=20% C公司： ROS=30万/140万=21.4% N公司： ROS=51万/ 318.5万=16% 9 四大指标比较 三大公司业绩排列顺序（由高到低） ROI：S公司、N公司、C公司 RI： N公司、S公司、C公司 EVA： N公司、S公司、C公司 ROS： C公司、S公司、N公司 10 业绩指标的五大问题 问题一：四大指标的选择 问题二：资产的含义 问题三：计量属性 问题四：业绩标准 问题五：业绩报告的时间 11 问题一：四大指标的选择 1、ROI指标用于不同投资规模的比较 2、RI指标用于评价投资的可行性 3、EVA指标等同于RI指标（税后计量） 4、ROS反映获利能力 12 问题二：资产的含义 1、总资产 2、有效总资产（总资产扣除闲置资产及留待未来使用的资产） 3、营运资产 4、净资产（部门净资产计算是难点） 5、长期资产加上营运资产 13 问题三：计量属性 1、现值=年金现值+残值的现值 资产决策标准：处置价大于现值，立即出售；处置价小于现值，继续持有。 2、现时成本，运用ROI指标，资产应调整为现时成本，折旧与收益也作相应的调整。 举例说明如下： 14 所有资产预计使用年限14年 成本指数 年 19-1 19-2