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上市公司条件和情况分析 第一节上市公司概述 第二节上市公司财务状况的 分析 第三节公司质量对股票交易影响的分析 第一节上市公司概述 一、上市公司的性质 二、公司上市的条件 三、公司申请上市的程序 一、上市公司的性质 1、股票上市的概念 股票上市是指已经发行的股票经证券交易所批准后，在交易所公开挂牌交易的法律行为。 目前我国股票交易是指股票在证券交易所发行、上市后的交易。 二、公司上市的条件 1、A股上市条件 （1）经国务院证券管理部门批准股票已经向社会公开发行。 （2）公司股本总额不少于人民币5000万元。 （3）发起人持有的股份不少于公司股份总额的35%，在公司拟发行的股本总额中，发起人认购的部分不少于人民币3000万元。 三、公司申请上市的程序 1、A、B股的上市程序如图4-2所示 第二节上市公司财务状况分析 一、上市公司财务状况分析的信息与方法 二、上市公司财务状况分析的指标运用 三、上市公司财务状况分析的缺陷 一、上市公司财务状况分析的信息与方法 1、上市公司财务状况信息的内容及其来源 来源：资产负债表、收益表、现金流量表、会计报表的附注、其他报表和说明材料 二、上市公司财务状况分析的指 标运用 1、资本结构分析 （1）资产负债率。 资产负债率=负债合计?资产总计 该指标越低，表明公司负债经营程度低，偿债压力小，利用财务杠杆进行融资的空间就越大；反之，则表明公司负债经营程度高，偿债压力大。该指标一般在50%左右为宜。 三、上市公司财务状况分析的缺陷 1、财务报告的信息不完备性 2、财务报表中非货币信息的缺陷 3、财务报告分期性的缺陷 4、历史成本数据的局限性 5、会计方法的局限性 第三节 公司质量对股票交易影响的分析 一、产业因素 产业性质是决定上市公司主要经营特点的关键，产业好坏直接影响上市公司的产业和效益。随着时间的变迁和生产力发展重心的转移，产业优势会发生互变，因此产业分析要结合实效特点。 二、经营因素 经营因素主要包括企业的生产结构、商品的流通结构、企业竞争结构、产品的价格结构四个方面，这些方面的内容与企业的产出和效益有直接的关系。 三、股本因素 股本分析主要是对上市公司股本数量和股本数量和股本结构的组成进行分析。通常在股市中被称为大盘或小盘股的，是根据股本数量的多少决定的。 四、送配因素 如果某种分配方案为广大投资者一致看好，该股票的价格肯定会上扬；反之，则会下跌。 五、投资因素 收益好，时间短的投资很受市场的欢迎，其股票价格也肯定会有较好的表现。 六、背景因素 上市公司的背景，主要是指其控股单位的实力。有较好背景的上市公司，其股票的市场反映比较稳定。 七、企业潜在的竞争能力 1、上市公司的科研与开发水平 2、上市公司的人力资源 3、上市公司的商业模式 （2）长期偿债能力。 A、股东权益比率。 股东权益比率=股东权益总额?资产总额 从股东来看，在通货膨胀加剧时期，企业多借债可以把损失和风险转嫁给债权人；在经济繁荣时期，多借债可以获得额外的利润，在经济萎缩时期，较高的股东权益比率可以减少利息负担和财务风险。 B、长期负债比率。计算公式为： 长期负债比率=长期负债?资产总额 与流动负债相比，长期负债比较稳定，公司短期偿债压力不大。 与所有者权益相比，长期负债是有固定偿还期、固定利息支出的资金来源，其稳定性不如所有者权益。 C、股东权益与固定资产比率。 股东权益与固定资产比率=股东权益总额?固定资产总额 该比例越大，说明资本结构越稳定，即使长期负债到期也不必变卖固定资产等来偿还，保证了持续经营的必要基础。 D、利息支付倍数。该指标反映的是一个企业每一期获得的利润总额与所支付的固定利息费用的倍数关系，用来测量企业由所获取的利润总额来承担支付利息的能力。计算公式为： 利息支付倍数=息税前利润?利息费用 3、经营能力分析 经营能力是用来衡量公司在资产运作和管理效率的一种财务指标，即公司的经营业务收入（净值）对各项营运资产的比例关系，所以有时也称为“资产周转率）。经营能力的指标主要有： （1）现金周转率。 现金周转率=经营收入?现金及其等价物 该指标显示了企业运用现金的效率高低，而从另一个角度也显示了企业是否保持足够的现金，以应付经营的需要。 （2）应收账款周转天数（应收账款周转率）。计算公式为： 应收账款周转天数=360?应收账款周转率 影响这两个指标的主要因素包括：季节性经营、大量使用分期付款方式、大量使用现金结算销售、年末大量销售或者年末销售大幅度下降等，该指标并不能完全反映实际情况，应以行业、产业特点区别对待。 （3）存货周转天数（或存货周转率）。 存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。 存货周转天数=销售成本?平均存货 存货周转率=360 ?存货周转天数