工程经济学第六章 建设项目融资.ppt

债务资金融资的特点 （1）是项目的债务资本，到期偿还，融资财务风险较高。 （2）资金成本税前列支，具有抵税作用，资金成本较低。 （3）融资渠道广泛，融资方式多样化 第三节 新型项目融资模式 BOT项目融资模式 ABS项目融资模式 PPP项目融资模式 产品支付项目融资模式 BOT项目融资模式 BOT模式是国际上近十几年来逐渐兴起的一种基础设施建设的融资模式,是一种利用外资和民营资本兴建基础设施的新兴融资模式。BOT是Build(建设)-Operate(经营)-Transfer(转让)的缩写,代表一个完整的项目融资过程。 在BOT模式中，通常由东道国政府或其所属机构与项目公司签署协议，把项目建设和经营的特许权授予项目公司。项目公司在项目经营特许期内，利用项目的收益偿还投资及营运支出，并获得利润，特许期满后，项目移交给东道国政府或其下属机构。 BOT模式及其衍生形式 （1）标准BOT模式 （2）BOOT模式　Build-Own-Operate-Transfer建设一一拥有一一经营一一转让,是私人合伙或某国际财团融资建设基础产业项目,项目建成后,在规定的期限内拥有所有权并进行经营,期满后将项目移交给政府。 （3） BOO模式 Building-Owning-Operation建设一一拥有一一经营,承包商根据政府赋予的特许权建设并经营、拥有某项基础设施,但是并不将此项基础产业项目移交给东道国。 (4) BTO模式　 （Build-Transfer-Operate,建设-移交-运营） ) (5) BT模式（Build-Transfer,建设-移交) (6) BLT模式（Build-Lease-Transfer,建设-租赁-移交) BOT模式的主要当事人 （1）项目发起人 项目发起人是项目所在国政府、政府机构或政府指定的公司。 在项目融资时期，项目发起人给予项目某些特许经营权和一定的融资支持。在项目建成的一定时期——特许经营期间内，不拥有项目，也不经营项目，而由特许经营方——项目公司经营并获利。在特许经营期间届满后，项目业主可以无偿获得项目的所有权和经营权。 BOT模式的主要当事人 （2）项目投资运营商 通过从项目发起人获得的建设和经营项目的特许权，负责组织项目的建设，提供项目建设所需的资金和技术，并承担建设风险。项目建成后，拥有项目约定的特许经营期间的经营权和收益权。但在特许经营期届满后，需要把项目交还 项目投资运营商的要求： 有一定的资金基础和管理与技术能力保证在特许经营期间能够提供符合要求的服务。 符合环境保护标准和安全标准 产品（或服务）收费要合理 做好设备的维修和保养工作，保证在特许期协议终止时项目发起人收到一个正常、保养良好的项目。 ABS项目融资模式 ABS（Asset-Backed Securitization）模式的汉译全称是“资产支持证券化”融资模式，是指以目标项目所拥有的资产为基础，以该项目资产的未来预期收益为保证，在资本市场上发行高级债券来筹集资金的的一种融资方式。 PPP项目融资模式 组建特定用途公司SPC。SPC是一个信托投资公司、信用担保公司、投资保险公司或其他独立法人。该机构应能够获得国际权威资信评估机构较高级别的信用等级。 SPC与基础设施项目结合。原始权益人以合同等方式将符合资产证券化条件的基础设施组建资产池，并将资产池的未来现金收入权利转让给SPC 对资产进行信用评级和增级. SPC通过专业化的信用担保(信用证、开始现金担保账户、直接金融担保）信用升级和信用评级。 SPC发行债券：直接在资本市场上发行 或通过证券承销机构 SPC偿债。SPC对投资者还本付息 ABS项目融资模式的融资流程 组建特定用途公司SPC。SPC是一个信托投资公司、信用担保公司、投资保险公司或其他独立法人。该机构应能够获得国际权威资信评估机构较高级别的信用等级。 SPC与基础设施项目结合。原始权益人以合同等方式将符合资产证券化条件的基础设施组建资产池，并将资产池的未来现金收入权利转让给SPC 对资产进行信用评级和增级. SPC通过专业化的信用担保(信用证、开始现金担保账户、直接金融担保）信用升级和信用评级。 SPC发行债券：直接在资本市场上发行 或通过证券承销机构 SPC偿债。SPC对投资者还本付息 ABS项目融资模式的融资流程 PPP项目融资模式 PPP（Public-Private Partnership），即公共部门与私人企业合作。是指政府、私人营利性企业和非营利性企业基于某个项目而形成的相互合作关系的形式。通过这种合作形式，合作各方可以达到与其单独行动相比更为有利的结果。合作各方参与某个项目的时候，政府并不是把项目的责任全部转移给私营企业，而是要通过对项目的扶持实现参与合作的各方的利益。同时共同承