工程经济学005第5章 技术方案的工程经济评价方法.ppt

差额内部收益率ΔIRR的进一步讨论 情况五:差额内部收益率ΔIRR取值在IRRA或IRRB之外，且ΔIRR→∞。 A方案优 应用增量分析法需注意问题 绝对效果检验＋相对效果检验 设置零方案 步 骤： 第一步：设置零方案 第二步：方案排序（按投资额，由小到大，包括零方案） 第三步：利用：①差额内部收益率ΔIRR；②差额净现值ΔNPV等。 第三步：两两比较。直至最后一个方案，最后的被选方案即是最佳方案 5.3.4 增量分析指标在费用现金流互斥方案评价中的应用 对于已知费用现金流的互斥方案，无法进行绝对效果检验，只须进行相对效果检验， 通常使用费用现值PC或费用年值AC指标，方案选择的判别准则是：费用现值或费用年值最小方案最优。 差额净现值和差额内部收益率法也可用于仅有费用现金流的互斥方案比选，评价方法基本一致。 5.3 互斥方案的工程经济评价 费用现金流互斥方案评价特点： 首先是要把所有参与比选的方案都作为可行方案对待（一般是当各方案的收入未知或不可预测、无收入和收入相同时），方案的比选只基于现金流出。评价的基本目标是节约，即最小成本目标； 第二是把增量投资（或追加投资、差额投资）所导致的对各年费用的节约看成是增量投资的收益； 第三是评价时不需再设零方案。 5.3 互斥方案的工程经济评价 例 某两个能满足同样需要的可行的互斥方案A与B，其费用现金流如下表所示。试对两个方案进行选择(i0＝10％)。 5.13万元 B方案每年节约费用 -50万元 B方案增量投资 增量费用现金流(B-A) -11.68 -6.55 -100 -150 A 方 案 B 方 案 1~15 0 年度费用支出 初始投资 方 案 方案A、B的费用现金流 单位：万元 5.3 互斥方案的工程经济评价 解： 本问题为仅有费用现金流的互斥方案比选和评价，可采用费用现值PC、费用年值AC或差额净现值ΔNPV、差额内部收益率ΔIRR等判别优劣。 (1)费用现值PC法 PCA＝100+11.68（P/A,10%,15）＝188.84(万元) PCB＝150+6.55（P/A,10%,15）＝199.82(万元) 由于PCA＜PCB。，根据费用现值最小的选优准则，可判定方案A优于方案B，故应选取方案A。 (费用年值AC法略) 5.3 互斥方案的工程经济评价 (2) 差额净现值ΔNPV法 根据增量费用现金流(B-A)： ΔNPVB-A= -50+5.13（P/A,10%,15） = -10.98(万元) 因ΔNPVB-A0，B方案的增量投资不合理， 故应选取方案A。 5.3 互斥方案的工程经济评价 (3)差额内部收益率ΔIRR法 根据增量费用现金流列出方程： -50+5.13（P/A, ΔIRRB-A,15）=0 解得ΔIRRB-A＝6.14％， 因 ΔIRRB-A＜10%， 故可判定投资小的方案A优于投资大的方案B，应选取方案A。 5.3 互斥方案的工程经济评价 5.3.5 寿命期不同的互斥方案的评价 5.3 互斥方案的工程经济评价 一是设定一个合理的共同分析期。 二是对寿命期大于或小于分析期的方案，应选择合理的方案重复更新假设或者残值回收假定。 需要解决两个方面的问题 寿命期不同的互斥方案的评价 在寿命期结束时，技术方案可以重复实施若干次，且现金流量完全相同。 重复更新假设 寿命期不同的互斥方案评价，可以采用的指标主要有NAV,NPV,△IRR, PC, AC等。 引例 有A、B两个互斥方案，如表。若i0=10%,请评价之。 方案 初始投资 各年收益 寿命期 A 100万元 40万元 4年 B 200万元 53万元 6年 寿命期不同的互斥方案的评价 寿命期不同的互斥方案的评价 解： (1)计算NPV(绝对效果检验)： 明显，两方案均可行，且B方案的NPV较大，此时该如何决策？ 寿命期不同的互斥方案的评价 (2)取12年为共同的分析期，进行重复更新(假设) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 200 200 B 方案 53 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 100 100 100 40 A 方案 NPVA12大 所以，A优 (3) 计算各自的NAV 明显：重复更新前后的NAV的计算结果相同 决策：A优（与用NPV指标评价得出的结论相同） 寿命期不同的互斥方案的评价 1.年值法NAV 寿命期不同的互斥方案