工程经济学05工程经济评价指标.ppt

缺点:(1)需要预先给定折现率，这给项目决策带来了困难。 折现率制定的依据是最低希望收益率MARR：①与资金成本高低有关；②与投资风险大小有关；③与通货膨胀有关；④与投资的目的、行业特点有关；⑤与评价要求有关； (2) 净现值指标用于多方案比较时，没有考虑各方案投资额的大小，因而不能直接反映资金的利用效率，当方案间的初始投资额相差较大时，可能出现失误。 二、价值型经济评价指标 净现值(NPV) 净年值（NAV） 净未来值(NFV) 费用现值和费用年值 2.净年值（NAV） 方案寿命期内的净现值用复利方法平均分摊到各个年度而得到的等额年盈利额。其表达式为： 说明： ① 经济含义：项目在寿命期内，附加收益的年金额。 ② 判据：NAV≥0，项目可以考虑接受；NAV0时，项目不能接受。 ③考虑到方案间投资额的大小不同，也可采用净年值指数(NAVI)指标， ④净年值指数(NAVI)指标可以同时克服NAV有利于投资额大和寿命期长的方案的两个偏差。⑤但是它的经济效益表达很不直观，常常使项目投资者或是经营者感到困惑，因此指标缺乏说服力，一般不用于单个方案的评价。即使多个方案的比较评价时，也只是作为辅助指标来考虑。 对于多个方案比较时应用NAV指标评价，一般适用于现金流量和利率已知、初始投资额相等，但各方案的寿命期相差悬殊时的方案比较，具有NAV最大值的方案是最优的。如果各方案的NAV值均为负值时，投资者最佳决策为不投资。 在投资方案的比选中，净年度等值法是现在广泛应用的净现值法的补充。 二、价值型经济评价指标 净现值(NPV) 净年值（NAV） 净未来值(NFV) 费用现值和费用年值 3.净未来值（NFV） 净未来值(the net future value，简写：NFV)或净终值指标，定义为：在寿命期末按复利方式计算的全部现金流量的等效终值之和。其表达式为： 或 说明： ①NFV是NPV或是NAV指标的替代。NFV立足于未来的时间基准点，在某种程度上有些夸大事实的作用。因此，当投资方案可能会遇到高通货膨胀率时，NFV比较容易显示出通货膨胀的影响效果，应用它较佳。 ②有些策划人员为了说服决策者投资于某个特定的方案，常应用NFV指标来夸大该方案较其他方案的优越程度。 二、价值型经济评价指标 净现值(NPV) 净年值（NAV） 净未来值(NFV) 费用现值和费用年值 4.费用现值和费用年值 在对多个方案比较选优时，如果诸方案产出价值相同，或者诸方案能够满足同样需要但其产出效益难以用价值形态(货币)计量，可以通过对各方案费用现值PC或费用年值AC或AAC的比较进行选择。 费用现值PC的定义式为： 费用年值AC的定义式为： 说明： ①费用现值和费用年值方法，是建立在假设基础上的。假定：参与评价的各个方案是可行的；适用于方案的产出价值相同，或者诸方案能够满足同样需要但其产出效益难以用价值形态(货币)计量； ②费用现值和费用年值指标只能用于多个方案的比选，不能用于单个方案评价； ③其判别准则是：费用现值或费用年值最小的方案为优 例：某项目有三个采暖方案A、B、C，均能满足同样的取暖需要。其费用数据如表所示。在基准折现率i。＝10％的情况下，试用费用现值和费用年值确定最优方案。 方案 总投资（0时点) 年运营费用(1—10年) PC AC A B C 200 240 300 60 50 35 568 547 515* 92 89 83* 各方案的费用现值计算如下： PCA＝200十60(P／A，10％，10)＝568．64(万元) PCB＝240十50(P／A，10％，10)＝547．20(万元) PCC＝300十35(P／A，10％，10)＝515．04(万元) 各方案的费用年值计算如下： ACA＝200(A／P，10％，10)十60＝92．55(万元) ACB＝240(A／P，10％，10)十50＝89．06(万元) ACC＝300(4／P，10％，10)十35＝83．82(万元) 根据费用最小的选优准则，费用现值和费用年值的计算结果都表明，方案C最优，B次之，A最差。 三、效率型经济评价指标 净现值指数（NPVI） 内部收益率（IRR） 外部收益率（ERR） 效益－费用比 增额投资收益率 1.净现值指数（NPVI） 净现值指数(the net present value index，简写：NPVI)，又称净现值率或净现值比，是按设定折现率求得的方案计算期的净现值与其全部投资现值的比率。一般情况下，净现值指数定义的表达式为： 式中：NPV——净现值指数