工程经济第九章 工程财务分析 (2).ppt

第九章 工程项目财务分析 第一节 概述 一 财务分析的含义和作用 （一）财务分析的定义 财务分析是以财务报告资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对一定期间的财务活动的过程和结果进行研究和评价，借以认识财务活动规律，促进企业提高经济效益的财务管理活动。 财务分析是项目可行性研究的核心内容，其分析结论是决定项目取舍的重要决策依据。各个投资主体、各种投资来源、各种筹资方式兴办的大中型和限额以上的建设项目，均需进行财务分析。 在进行财务分析时，要明确分析范围，根据项目的特点和性质，选取适宜的分析方法，然后在研究和预测的基础上选取必要的基础数据进行成本费用分析、收入税费估算，并编制财务辅助报表。在此基础上编制主要财务报表和计算财务评价指标进行财务分析。 （二）财务分析的作用 财务分析服务于各个会计信息使用者。会计信息使用者也是项目的利益相关者。财务分析对项目的利益相关者来说起着非常重要的作用。 （1）衡量项目的盈利能力、偿债能力以及营运能力，为投资决策者提供重要的信息。 （2）制定合理流动的资金规划。 二 财务分析的内容 项目财务分析最终目的是为了判断项目是否可行，其包含的基本内容如下： （1）确定财务分析的范围、依据和方法。 （2）确定财务分析的基础数据和参数，包括计算期、财务基准收益率、成本估算、收入估算，及其他相关税费。 （3）编制财务报表，主要有：项目全投资现金流量表、项目资本金现金流量表、利润及利润分配表、资产负债表、借款还本付息表、资金来源与运用表等。 （4）选取适宜的分析方法和评价指标，进行盈利能力、偿债能力、营运能力分析。 （5）进行不确定性分析。如盈亏平衡分析、敏感性分析等。 （6）得出财务分析的结论，并提出建议。 三 财务分析的基本原则 1. 费用与效益计算口径的一致性原则 2. 费用与效益识别的有无对比原则 3. 动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则 4. 基础数据确定的稳妥原则 第二节　经营性项目的财务分析 一 财务分析的基本步骤 财务分析主要是利用有关基础数据，通过基本财务报表，计算财务分析指标，进行分析和评价。财务分析的步骤一般有以下几点： 1.财务分析前的准备 （1）熟悉拟建项目的基本情况，收集整理基础数据资料，确定分析方法。 （2）编制辅助报表。 （3）编制基本财务报表。 2.进行财务分析 通过基本财务报表计算各项评价指标及财务比率，进行各项财务分析。 3.进行不确定性分析。 二 财务分析辅助报表和基本报表 财务分析辅助报表主要包括营业收入、营业税金及附加和增值税估算表、总成本费用表、总成本费用估算表、外购原材料费估算表、外购燃料和动力费估算表、固定资产折旧费估算表，无形资产和其他资产返摊销估算表、工资及福利估算表，以及其他相关附表。 财务基本报表主要包括五大类：现金流量表、利润与利润分配表、借款还本付息计划表、资产负债表等。 （一）现金流量表 现金流量表反映项目计算期内各年的现金收支，用以计算各项动态和静态指标，进行项目的盈利能力分析，按投资主体的不同，可以分为项目投资现金流量表、项目资本金现金流表。 项目投资现金流量表 项目投资现金流量表是指不分资金来源，以全部投资作为计算基础，以用计算全部投资所得税前及所得税后财务内部收益率、财务净现值及投资回收期等评价指标。考虑项目全部投资的盈利能力，为各个投资方案（不论资金来源）进行比较建立共同基础。 2项目资本金现金流量表。 该表从投资者角度出发，以投资者的出资额为计算基础，把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，用以计算自有资金财务内部收益率、财务净现值及投资回收期等评价指标，考察项目的盈利能力。 （二）利润及利润分配表 利润和利润分配表在损益栏中反映项目的营业收入、营业成本、营业税金及附加、利润总额等情况；利润分配表反映税后利润的分配情况。 （三）借款还本付息计划表 借款还本付息计划表反映的是借款期内各年的借款额和还本付息情况，用以计算偿债备付率和利息备付率 （四）资产负债表 资产负债表反映计算期内某时点的资产、负债和所有者权益的增减变化，用以考察项目的清偿能力。 三 项目财务评价案例分析 某公司新建一项目，生产市场较为紧俏的产品A、产品B、产品C、产品D、产品E和产品F。项目经济评价前的基础工作已经完成，对项目市场、生产规模、工艺技术方案、原材料和燃料及动力供应、建厂条件和厂址方案、公用工程和辅助设施、环境保护、工厂组织和劳动定员，以及项目实施规划等诸方面进行了全面充分的研究论证和多方案比较，确定了项目的最优方案并将在此基础上进行财务评价。 项目拟一年建成，第二年和第三年为投产期，从第四年开始进入达产期，设计生产能力达到90%，第五年设计生产能力达到100%。生产期按5年计算，计算期为6年。项目的基准收益率为10%，基准