工程经济学004第4章 技术经济评价的基本指标及原理.ppt

4.3 动态技术经济评价指标 例题：某项目有关数据如表（前面静态投资回收期的例子，折现率为6%）可以采用插值法计算，如下： 2.判据 用动态投资回收期评价投资项目的可行性，需要与基准投资回收期相比较。判别准则为： 若 T’P≤T0 ，则项目可以被接受，否则应予以拒绝。 例题： 某项目有关数据如表（前面静态投资回收期的例子，折现率为6%）可以采用插值法计算，如下： 4.3 动态技术经济评价指标 t 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Ct -10000 200 500 900 1200 1800 2300 3100 4000 5000 ∑Ct -10000 200 700 1600 2800 4600 6900 10000 14000 19000 (1+6%)-t 1.0 0.9434 0.8900 0.8396 0.7971 0.7473 0.7050 0.6651 0.6274 0.5919 Ct(1+6%)-t -10000 188.68 445.0 755.66 950.51 1345.07 1621.41 2061.69 2509.64 2959.50 ∑Ct(1+6%)-t -10000 188.68 633.68 1389.34 2339.85 3684.91 5306.32 7368.01 9877.65 12837.15 ∑Ct(1+6%)-t -10000 -9811.32 -9366.32 -8610.66 -7660.15 -6315.09 -4693.68 -2631.99 -122.35 2837.15 4.3 动态技术经济评价指标 例题：某项目有关数据如表（前面静态投资回收期的例子，折现率为6%）可以采用插值法计算，如下： 与静态投资回收期指标相比较，动态投资回收期考虑了资金的时间价值，但计算较为复杂。通常只宜用于辅助性评价。 问题的关键：通过动态投资回收期指标引申出----净现值NPV指标 通过上述定义式和例题，如果将项目整个寿命期内的净现金流量全部贴现、累加，结果将如何？ ∑Ct(1+6%)-t -10000 -9811.32 -9366.32 -8610.66 -7660.15 -6315.09 -4693.68 -2631.99 -122.35 2837.15 4.3 动态技术经济评价指标 例题：某项目有关数据如表（前面静态投资回收期的例子，折现率为6%）可以采用插值法计算，如下： 在项目个动态投资回收期之外，如果项目以后年份还有净收益，那么，多余出来的（投资回收之外多余的）部分是什么？ 多余出来的部分是现值累加的合计、是现金流入现值与现金流出现值相抵之后的净值-----净现值NPV 多余出来的部分是越多越好！？ 4.3 动态技术经济评价指标 4.3.2 净现值（NPV） 净现值(net present value)指标是对投资项目进行动态评价的最重要指标之一。该指标要求考察项目寿命期内每年发生的现金流量。 引例： 前面投资回收期的例子中，动态投资回收期的计算实质是用项目各年的净收益来补偿初始投资，在8.04年刚好补偿完毕。 若从项目的整个寿命期来考虑，9年内不仅能够补偿投资总额，而且还有富余（累计贴现总额为正值--净现值NPV大于零） ∑Ct(1+6%)-t -10000 -9811.32 -9366.32 -8610.66 -7660.15 -6315.09 -4693.68 -2631.99 -122.35 2837.15 4.3 动态技术经济评价指标 1.净现值NPV的定义 所谓净现值是指按一定的折现率将方案计算期内各时点的净现金流量折现到计算期初的现值累加之和。 2.净现值NPV的定义式 或 式中：NPV----净现值 CIt ----第t年的现金流人额 COt ----第t年的现金流出额 n ----项目寿命年限(或计算期) i0 ----基准折现率 Kt ----第t年的投资支出 CO‘t----第t年除投资支出以外的现金流出，即： COt ＝ Kt + CO t 4.3 动态技术经济评价指标 3.净现值NPV的经济涵义 引例： 方案的现金流如图，该投资的收益率是多少？ 0 1 2 …… 10 100万元 310.58万元 （i=12%） 如果, i0=12%,请计算出： n=?