工程经济学08投资估算与资金筹措(改).ppt

机械工业出版社 机械工业出版社 第八章 投资估算与资金筹措 引 例 简钰钧先生系哈奇集团董事长，该企业位于广东省惠州市，为满足该企业果汁饮料产品包装需求，2015年，该公司决定自建一条三片马口铁易拉罐生产线。三片马口铁易拉罐指由罐底，罐体和易开盖三部分组成的易拉罐。其中，罐底和罐体由马口铁制造，易开盖由铝材制造。易拉罐生产项目包括土建、产品制造设备和其他配套设备（如水、电、汽等基础设施）。其中，产品制造设备又包括罐体生产设备和易开盖设备以及印铁和烘干设备。由于国内目前还无法掌握关键的高速易拉罐制造技术，因此罐体制造中的裁铁、焊接、缩颈、卷边合盖以及码垛等设备需要进口。其余设备可以国内解决。公司计划年产罐体6亿只，每条生产线可年产2-3亿只易拉罐。项目究竟需要多少资金，如何估算该项目的投资，同时如何筹措到相应的资金是摆在简钰钧董事长面前的首要问题。 投资人面临的严峻问题： 资金估算 资金筹措 第一节 工程估价 （一）工程估计的内容与要求 投资估算主要包括项目投资估算与产品生产成本估算。 投资估算是对整个工程项目投资总额的估算，它主要包括固定资产投资与流动资金估算两部分。 产品生产成本估算是对项目建成后所提供产品的生产与销售成本的预估。 （二）项目投资估算 固定资产投资估算 单位生产能力投资估算法： 生产规模指数法： 工程系数法：固定资产投资= 系数x经验估算的设备总价值 单位产品的投资造价指数法： 流动资金估算 产值资金率法： 固定资产比例法：流动资金=项目固定资产投资 流动资金占固定资产投资比例 （三）产品生产成本估算 趋势外推法：趋势外推法是指依据历史数据来推算产品成本的方法。 类比法：如果将要建设的项目有类似现成的项目可以参考，则可用成本类比法。 第二节 项目资金筹措 （一）项目筹资动机与要求 项目投资的动机：基本目的是为了项目的建设与运营 扩张筹资动机：因扩大生产经营规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机。 偿债筹资动机：项目为了偿还某债务而形成的借款动机，即借新债还旧债。 项目筹资的要求： 认真研究投资方向，努力提高投资稳健性 合理选择筹资来源，努力降低资金成本 适时取得资金来源，控制资金投放节奏 周密安排资本结构，保持有效的偿债能力 （二）项目筹资的类型 自由资金与借入资金：按资金权益性质区分 自有资金：自有资金，也称自有资本或权益资本，是企业依法筹集并长期拥有、自主调配运用的资金来源。 借入资金：项目借入资金，也称借入资本或债务资本，是项目依法筹措并依约使用、按期偿还的资金来源。 长期资金与短期资金：按期限不同区分 长期资金：长期资金指使用期限在—年以上的资金。长期资金还可进一步划分为中长期资金和长期资金。 短期资金：短期资金是指需用期限在一年以内的资金。 内部筹资与外部筹资：按项目资金来源区分 内部筹资：通过留用利润与计提折旧等方式而增加资金。 外部筹资：外部筹资是指在项目内部资金不能满足需要时，向外部筹集形成资金的行为。 直接筹资与间接筹资：按是否以金融机构为媒介 直接筹措：项目不经过金融机构的筹资称直接筹资。 间接筹措：项目借助银行等金融机构而进行的筹资活动称为间接筹资。 第三节 自有资金筹措与借入资金筹措 （一）自由资金筹措 自有资金可通过吸收直接投资和发行股票方式完成。 吸收直接投资：吸收直接投资是非股份制企业筹措自有资本的主要途径 吸收直接投资种类 （1）按出资者性质划分：吸收国家直接投资；吸收企业、事业单位等法人的直接投资；吸收企业内部职工和城乡居民的直接投资等。 （2）按投资者的出资形式划分：吸收现金投资与吸收非现金投资。 吸收直接投资的条件 （1）采用吸收直接投资方式筹措自有资本的企业，应当是非股份制企业。 （2）在吸收无形资产投资时，应符合法定比例。 吸收直接投资的优缺点 （1）优点：提高企业资信和借款能力；尽快形成生产经营能力；财务风险低 （2）缺点：通常资本成本较高；产权关系有时不够明晰 发行股票：发行股票是股份公司筹集资金的主要方式。 股票的种类 （1）按股东的权利和义务划分：普通股股票和优先股股票 （2）按票面有无记名方式划分：记名股票和无记名股票 （3）按票面是否表明金划分：有面额股票和无面额股票 （4）按投资主体不同划分：国家股、法人股、个人股、外资股 股票发行条件 在股票发行前，一般需要提交向有关部门提交公司章程、发行股票申请书、招股说明书、股票承销协议以及会计师事务所审计的财务会计报告。 股票筹资的优缺点 （1）优点：没有固定的股利负担；股本没有固定的到期日，无需偿还；利用股票筹资的风险小；发行股票筹集自有资本能增强公司的信誉。 （2）缺点：资本成本高；利用普通股筹资,分散控制权；增发股票,每股价值降低。 （二）借入资金筹集：短期借入