t货币时间价值 演示文稿.pptxVIP

第一节 货币的时间价值一、概念一年后 存入银行（i=10%）1100 （+100） 10% 1000元投资项目（15%）1150（+150） 保险柜 1000 货币的时间价值------指货币经历一定时间的投 资和再投资所增加的价值。1从量的规定性看，货币的时间价值-----指在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率2 一定量的货币资金在不同的时点上具有不同的价值。年初的1万元，到年终其价值要高于1万元。3例：甲企业拟购买一台设备，采用现付方式，其价款为80万元；若延期至5年后付款，则价款为100万元。设企业5年期存款年利率为10%，试问现付与延期付款比较，哪个有利？现在五年后（1）80万元（2）存入银行80X（1+10%X5)=120 120—100=20万元的利益 可见，延期付款100万元，比现付80万元更为有利。 理解:1、时间价值产生于生产流通领域，因此企业应将更多的资金或资源投入生产流通领域而非消费领域 2、时间价值产生于资金运动之中，因此企业应尽量减少资金的停顿时间和数量 3、时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢，因此企业应采取措施加速资金周转，提高资金使用效率。二、货币时间价值的计算什么是现值什么是终值 0 n（一）复利终值S和现值P S=P（1+i）n =P (S/P, i ,n) S—复利终值；P—复利现值； i—利息率； n—计息期数。(S/P, i ,n)——复利终值系数复利现值∵S=P（1+i）n ∴P=S /（1+i）n =S· 1 / （1+i）n =S (P/S，i ，n) 其中：(P/S，i ，n) ——复利现值系数例：某人有10000元，投资债券，利率为3%，问多少年后本利和可达到12000元？ S=P（1+i）n =P（S/P，i, n) 12000=10000X（S/P，3%， n） （S/P，3%， n）=1.2 6 1.194 n 1.2 7 1.2299 n-6 1.2-1.194 7-6 1.2299-1.194 n =6.16（年）上例中，如果5年后增值到12000元，则i=？（S/P，i, 5)=1.2 i=3.71%（二）年金终值和现值的计算年金——在一定时期内、系列的、等额的收款或付款。年金的种类：后付年金、现付年金、延期年金、永续年金1. 后付年金（普通年金）----每期期末的等额收付款后付年金的终值 0 1 2 ····· n-2 n-1 n A A A A A A(1+i)0 A(1+i)1 A (1+i)2 A (1+i)n-2 A (1+i)n-1 ∑= sS = A(1+i)0+A (1+i)1+A (1+i)2 +······ +A (1+i)n-2+A (1+i)n-1 = A [(1+i)0+(1+i)1+(1+i)2 +······ +(1+i)n-2+(1+i)n-1] n = A ∑ (1+i)t-1 t=1 年金终值的计算公式可写成：s=A×年金终值系数 例：某公司5年后需要偿还长期借款100万元，该公司为了保证到期清偿这笔债务，计划从现在起每年年末向银行存入一笔资金建立偿债基金，利率为10%，问每年应存入多少资金？S=A（S/A， i ，n）其中： 1 （S/A, i, n)偿债基金 系数后付年金的现值 0 1 2 ····· n-1 n A A A AA· 1 / （1+i）1A· 1 / （1+i）2A· 1 / （1+i）n-1A· 1 / （1+i）n∑= P由图可知,年金现值的计算公式为: 1 1 1 1 P=A ——— + A ——— +······+ A ——— + A ——— （1+i）1（ 1+i ）2（ 1+i ）n-1（ 1+i ）n n = A ∑ 1/(1+i)t t=1 年金现值计算公式可写为： P = A· (P/A,i,n) （1+i）n—1 1—（1+i）-n(P/A，I,n) = = i（1+i）n i例2