公司理财罗斯版18短期财务计划.pptx

主要概念和方法;企业的资产负债表模型;18.1 净营运资本;;18.3 短期财务政策的某些类型;;2、流动资产的替代融资政策（筹资组合） 通常以流动负债和用来为流动资产融资的长期 负债的比例加以衡量。 （流动负债与长期负债的比率） 稳健型：更少的短期负债和更多的长期负债 激进型：高的短期负债对长期融资的比率 在理想世界里，短期资产总是由短期债务融资，长 期资产总是由长期债务融资，净营运资本为零。;流动资产和流动负债的分类;;稳健型筹资政策;临时性流动资产;18.4 ??金管理;二、现金的成本;;方案;最佳现金持有量=min（转换成本+机会成本）;（三）米勒-欧尔管理模型;速记： 上限公式H=3R-2L，可以写成H-R=2×（R-L），这意 味着上限到最佳返回线的距离是最佳返回线到下限距 离的2倍。 根据这个规律，我们可以根据其中的两个很方便地推出第三个。如下限为100，最佳返回线为200，那么上限一定是400。 最高控制线H的计算公式为： H=3R-2L;四、日常现金管理 （一）加速收款 （二）控制支出 现金浮游量： （三）综合控制---现金池 ;▼现金池——改善集团利息收支情况 ;18.5 应收账款管理; 机会成本（应计利息）的计算：;提示： 1、应收账款中包括固定成本、变动成本和利润，固定成本在相关的业务量范围内是不变的，利润没有占用企业的资金，只有应收账款中的变动成本才占用企业资金。 2、平均收账天数＝365/应收账款周转率，将“应收账款周转率=年赊销额/平均应收账款余额”代入，得出“应收账款平均余额＝日赊销额×平均收账天数”。 3、在题中没有给出平均收账天数的情况下，如果没有现金折扣，用信用期作为平均收账天数；如果有现金折扣，用加权平均数作为平均收账天数。;三、信用政策的制定 信用政策：信用标准、信用条件、收账政策。 （一）信用标准：主要评价其信用品质。 坏账损失率、5C评估法 （二）信用条件： 2/10，n/30 信用期限：最长付款期限 折扣期限 现金折扣;;信用政策的选择——信用期限政策 例：某企业目前采用按发票金额30天内付款的信用政策,销售量预计为20万件,市场单位产品价格为10元/件； 企业单位变动成本为8元/件,固定成本总额为80000元；企业可能发生的收账费用为6000元,坏账损失为8000元。 企业拟将信用期限延长至60天,则预计销售量将增加20%,预计收账费用将增加30%,预计坏账损失将增加35%,企业仍按发票金额收款。假定该企业最低报酬率为15%。 要求：作出是否延长信用期限的决策。;解：根据上述资料计算30天、60天赊销期的机会成本分别为：;项 目;项 目;（四）折扣条件 1.现金折扣概念 （2/30，N/60）。 2.现金折扣的决策;要求计算： （1）现金折扣损失 现金折扣损失=6000×（70%×2%＋10%×1%）=90（万元） （2）应收账款成本前收益； 应收账款成本前收益＝6000－6000×65%＝2100（万元） （3）平均收账期； 平均收账期＝70%×10＋10%×20＋20%×60＝21（天）　（4）应收账款机会成本； 应收账款机会成本 ＝（6000/360）×21×65%×8%＝18.2（万元）　（5）应收账款成本后收益。 应收账款成本后收益 ＝2100－（90+18.2＋70＋6000×4%） ＝1681.8（万元）;四、应收账款的日常管理 （一）企业的信用调查 （二）企业的信用评估 “5C”评估法 ： 品德 能力 资本 抵押品 情况 （三）监控应收账款：账龄分析 （四）催收拖欠款项;18.6 存货管理;;存货总成本;二、经济批量 一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购 批量。 （一）逐批测试法：;（二）公式法;基本模型的假设条件： ① 需要订货时能够立即补充； ② 能集中到货，而不是陆续入库； ③ 存货供应充足，不允许缺货； ④ 需求量为可预测的稳定常量； ⑤ 存货单价不变； ⑥ 不会因现金短缺而影响进货；;;例：某企业每年耗用甲材料20000千克,该材料每次订货成本25元,单位储存成本为4元,材料单位价格为10元,则有关指标计算如下: （1）经济批量： （2）年最佳订货次