2019我国螺纹钢行业研究.pdf

2019年 螺纹钢行业研究 目录索引 前言：回顾与展望 6 一、 2018 年：需求改善、供给约束下，弱库存周期与强价利韧性 8 （一）需求：地产韧性十足托底建筑业钢需、朱格拉上升周期释放制造业用钢需求， 2018 年粗钢内需同比增 12.60% 、粗钢出口同比降 7.83% 8 （二）供给： 去产能“ ”成效显著，多方式增产致粗钢产量同比增 6.60% 、与生铁增速 分化，板材增产更为明显 11 （三）成本：铁矿石供过于求持续、环保高压下焦炭和废钢供需紧平衡， 价格中枢分 别降 0.77% 、增 17.24% 和增 30.05% 13 （四）价与利：供给约束下的弱库存周期与强价利韧性，价、利中枢显著上移 ... 18 二、回顾 2016-2018 ：去产能任务提前完成，去杠杆、降成本、提集中度、补短板成 效显著但亟需提速 23 （一）去产能： 3 年全国化解过剩产能 1.5 亿吨，提前完成 十三五“ ”去产能上限目标 23 （二）去杠杆： 2016-2018 年资产负债率累计降 4.18PCT 至 62.52% ，债转股、债 务重组及盈利改善是主因 23 （三）兼并重组：宝武兼并重组、盈利改善促大钢厂增产， CR10 增 3.17PCT 至 37.30% 26 （四）降成本： 2016-2017 年样本钢厂劳动生产率增 28.22% 至 805 吨/ 人，吨钢综 合能耗持续下行至 560 千克标煤以下 27 （五）污染物排放：吨钢主要污染物排放量降幅明显，超净排放改造启动正当时 . 27 （六）补短板：重点优特钢企业钢材产量占比累计增 2.29PCT 至 10.95% ，但产量 仍主要集中于非合金钢和低合金钢 . 28 三、展望 2019-2020 ：产能结构升级，兼并重组、去杠杆、补短板、超低排放改造加 速推进 31 （一）产能： 2019-2020 年产能置换、 环保倒逼等将致产能进一步收缩， 产能置换重 塑区域布局、电炉炼钢边际增加 31 （二）去杠杆：国有、中小型、西部与东北区域钢企为重点，债务重组、债转股或是 重要方式 34 （三）兼并重组：或正站在新一轮兼并重组浪潮的起点，行业内扩张、产业链延伸、 跨行业布局为主要方式 36 （四）环保改造：力争 2020 年底前完成钢铁产能改造 4.8 亿吨，重点区域超低排放 改造将提速 37 （五）补短板： 以钢铁新材料、智能制