中级财务管理冲刺串讲资料.doc

年中级财务管理冲刺串讲资料 第一章 总论 第二章 预算管理 一、目标利润预算方法 .量本利分析法 目标利润预计产品产销数量×（单位产品售价单位产品变动成本）固定成本费用 .比例预算法 （）销售收入利润率法 目标利润预计销售收入×测算的销售利润率 （）成本利润率法 目标利润预计营业成本费用×核定的成本费用利润率 （）投资资本回报率法 目标利润预计投资资本平均总额×核定的投资资本回报率 .上加法 净利润 或：本年新增留存收益股利分配额 目标利润 二、主要预算的编制 第三章 筹资管理 一、融资租赁租金 ．租金 ．编制租金摊销表 二、资金需要量预测 .因素分析法 资金需要量（基期资金平均占用额不合理资金占用额）×（±预测期销售增减率）×（±预测期资金周转速度变动率）矚慫润厲钐瘗睞枥庑赖。矚慫润厲钐瘗睞枥庑赖賃。 .销售百分比法 外界资金的需要量 ——随销售收入增加必须增加的资金占用——资产 ——随销售收入增加自动产生的资金来源——负债 ——企业内部的筹集资金——留存收益 . 回归预测法 回归方程： ．高低点法： （）确定高低点坐标 （）代入公式 确定高低点坐标以业务量为标准。 三、资本成本 资金成本 资金成本的计算 加权平均资金成本——综合资金成本 资金边际成本——筹措新资的加权平均资金成本 以目标价值为权数 （一）个别资金成本 一般模式 . 债券成本 ——发行价格 . 银行借款成本 折现模式 银行借款——内插法 （）（）（）（） 债券成本 （）（）（）（） 为发行价格 . 普通股成本 （）股利增长模型法 固定股利增长率 ＝() （）资本资产定价模型法 β（） .留存收益成本 股＞债＞借 （二）加权平均资金成本 四、杠杆问题 （一）边际贡献、息税前利润 边际贡献 单位边际贡献 ＝ （二）杠杆 注意：分子、分母均为基期指标 .影响的因素有、、、四个因素，其中、是反比关系，、是正比关系。 . 影响的因素有、、、、五个因素。 其中、是反比关系，其余均是正比关系。 . 复合杠杆的影响因素与影响方向同一样。 × 杠杆系数与风险的关系： 五、资本结构 ．－每股收益无差别点法——每股收益孰高法 原理：原有资金结构，追加投资采用单一式筹资方式负债融资或权益融资。 计算分析步骤： 每股利润无差异点（,） 令列方程 解出 分析： ①＞时，发行债券 ②当＜时，发行股票 注意每股收益无差别点的局限性：主要是对风险的影响置于视野之外。 .比较资金成本法——加权平均资本孰低法 ∑ 反指标 .公司价值分析法 公司的市场总价值股票的总价值债券的价值 理想的最佳资金结构：加权平均资金成本最低，企业价值最大。 第四章 投资管理 一、项目计算期＝ 二、,… .定义式：＝现金流入量－现金流出量 .简化式： 建设期： (,…) 经营期： ＋＋＋－该年维持运营投资(,…) (营业收入回收额)－(经营成本流转税所得税)－维持运营投资 营业收入－流转税－经营成本－所得税回收额－维持运营投资 营业收入－流转税－(总成本－折旧－摊销额)－所得税回收额 －维持运营投资 (营业收入－流转税－总成本－所得税)折旧摊销额回收额 －维持运营投资 净利润折旧摊销额回收额－维持运营投资 总成本经营成本折旧摊销额 净利润＝（销售收入－经营成本－折旧－摊销额）（－） 固定资产原值固定资产投资建设期资本化借款利息 三、差额投资内部收益率法 （一）固定资产更新决策 ＝时 △＝－（该年发生的新固定资产投资－旧固定资产变价净收入） △＝△＋△＋因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额 △＝△＋△＋△(,…) ≠时 △＝－（该年发生的新固定资产投资－旧固定资产变价净收入） △＝因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额 △＝△＋△＋△(,…) （旧设备的年折旧按旧固定资产变价净收入计算） （二）购买或经营租赁固定资产的决策 （）差额投资内部收益率法 租入设备的相关指标 每年增加的净利润（收入—经营成本—租金）×（—） 租入设备每年增加的净利润 （）折现总费用比较法 .购买设备的折现总费用 购买设备的投资现值—折旧抵税的现值—残值的现值 .租入设备的折现总费用 每年增加租金的现值—租金抵税的现值 四、静态投资回收期 一般方法，表格法 .列表 项目计算期（第年） … 净现金流量 累计净现金流量 .在累计净现金流量一栏中，确定最后一项负值栏，设对应的时间为。 .代入公式 五、净现值 一般方法，表格法 …… ∑ () () 特殊方法： ＝，＝＝……＝ ＋(，，) ＝，＝＝……＝－　　＝＋ ＋(，，)＋(，，) ＋(，，)＋ (，，) ≠，递延期为　一