20200315-银行行业深度研究：数字经济时代，科技渐成银行核心驱动力.pdf

证券研究报告 行业报告 | 行业深度研究 2020年03月15日 银行 数字经济时代，科技渐成银行核心驱动力 作者： 分析师 廖志明 SAC执业证书编号：S1110517070001 分析师 沈海兵 SAC执业证书编号：S1110517030001 分析师 朱于畋 SAC执业证书编号：S1110518090006 行业评级：强于大市（维持评级） 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 上次评级：强于大市 1 摘要 数字经济时代，金融科技是未来最核心的竞争力 以ABCDMI等（人工智能、区块链、云计算、大数据、移动互联、物联网等）为核心的金融科技飞速发展，基于金融科技 的智能风控、智能营销、智能运营等正广泛应用于银行业。大力投入金融科技的零售银行龙头-招商银行和平安银行在金融 科技上走在行业前列，我们长期看好。大行中的工行科技实力亦强。 科技赋能银行业务，开放银行或是未来 伴随着经济结构转型，直接融资对间接融资替代的上升，传统依靠息差、对公业务的银行盈利能力在明显下降，商业银行 面临转型。依托“金融科技+场景生态”的开放银行或是转型方向之一，开放银行可大幅拓展银行服务的边界 长期受益于银行加码科技投入，金融科技行业有望诞生巨头 中国的银行IT市场规模已超过千亿，科技公司将有更大舞台。中小行核心系统提供商的龙头-长亮科技值得关注，其海外业 务有望逐步显效果，有潜力成为巨头。 风险提示：疫情导致经济失速，资产质量显著恶化；息差明显收窄等。 重点标的推荐 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 2020-03-13 评级 2018A 2019A/E 2020E 2021E 2018A 2019A/E 2020E 2021E 600036.SH 招商银行 33.41 增持 3.19 3.68 4.10 4.59 10.47 9.08 8.15 7.28 601398.SH 工商银行 5.22 买入 0.84 0.88 0.93 0.98 6.21 5.93 5.61 5.33 000001.SZ 平安银行 14.52 增持 1.45 1.45 1.69 2.01 10.01 10.01 8.59 7.22 300348.SZ 长亮科技 23.52 买入 0.12 0.45 0.57 0.70 196.00 52.27 41.26 33.60 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 01 上市银行如何布局金融科技？ 目录 C O N T E N T S 02 科技如何赋能传统银行业务？ 03 科技赋能，开放银行或是未来趋势 04 数字经济时代，银行如何与IT公司共舞？ 金融科技概述 伴随技术变革，银行业态发生变化 • 按照《BANK 4.0》作者布莱特的总结：Bank 1.0时代 ，是以银行物理网点为基础的银行业务形态。Bank 2.0时代，以ATM为代表的机具使得银行全天候为客户提供服务，满足客户多样化需求。Bank 3.0时代 ， 银行可以通过各类APP让客户随时随地获得银行服务。BANK 4.0时代将是无感知智能银行时代，银行服 务无处不在。 • 我们认为，在数字经济时代，科技赋能银行业务，将深刻改变银行业态，变革行业格局。大力投资金融科 技，具备强大的金融科技实力的银行，才是面向未来的银行，