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市场研报★品种季报 瑞达期货研究院 服务热线：4008-8787-66 市场研报★品种季报 郑煤：供应增加需求减少，二季度或先跌后涨 内容提要： 1、煤矿全面复产，供应将会增加 随着3 月中下旬未复产煤矿陆续得到批复并恢复生产，预计后市煤炭供应 偏紧的情况将会得到改善。 部门：瑞达期货 2、进入需求淡季，下游需求持续疲软 4、5 月处于动力煤需求淡季，所以下游采购需求将会继续减少。4 月份过 金属小组 后，水电发力将会增加，火力发电占比将会受到压缩。 咨询电话：059529013936 3、夏季消费旺季前的集中补库 咨询微信号：Rdqhyjy 6 月份，随着气温的升高，下游采购需求将会增加，电厂也会为即将到来 网 址： 的旺季补库。 策略方案： 扫码关注微信公众号 单边操作策略 套利操作策略 操作品种合约 ZC905 操作品种合约 ZC905-ZC909 了解更多资讯 操作方向 卖出 操作方向 空5 月多9 月 入场价区 595-605 元/吨 入场价区 20 元/吨附近 目标价区 550-560 元/吨 目标价区 5 元/吨附近 止损价区 610-620 元/吨 止损价区 25 元/吨附近 风险提示： 随着房地产市场以及基建的开工，建材市场需求将会增加，对于动力煤的 采购需求也将增加。 瑞达期货研究院 服务热线：4008-8787-66 市场研报★品种季报 郑煤：供应增加需求减少，二季度或先跌后涨 回顾一季度，动力煤期货价格整体呈现偏涨行情。上涨行情主要受煤矿安全问题的影响所致，1 月中旬， 山东地区煤矿停产进行安全论证；陕西神木突发煤矿事故，促使府谷、神木、榆阳等地停产；内蒙地区安 检力度加大，严控煤管票。2 月中下旬，内蒙非煤矿事故爆发，在次引发煤矿安全事故。下游的需求都表现 稳中偏弱，且六大电厂持续高位，在3 月份才会明显下降，但是仍处于中高位水平，且3 月份动力煤正式 进入到需求淡季，所以3 月份整体行情走势偏弱。二季度，动力煤市场或呈现先跌后涨的行情。4、5 月份 处于多雨水的季节，且气温的回暖居民用电明显下降，加之水电过了枯水期，发电量开始明显增加。6 月份 随着气温的升高，居民用电将会有明显的回升，且电厂也开始需要为夏季用煤旺季作补库的准备。 第一部分 产业链分析 （一）现货市场 一季度，动力煤现货市场涨跌不一，港口煤价涨势明显，产地基本持稳运行，进口煤价则呈现明显下 跌。1 月整体跌宕起伏。受进口煤集中到港的影响，北方港口报价开始出现跌。月中煤矿开始陆续停产，受 供应减少预期的影响，加上电厂节前补库的带动，煤价呈现上涨。2 月市场呈现分化，港