收益及其分配34041.pptxVIP

第十章 收益及其分配; 第一节 利润与利润分配;一、利润的构成;二、利润规划;利润预测——量本利分析法;利润预测——比率预测法;利润预测——因素分析法;(二)利润预算;三、利润分配;第二节 股利政策的基本理论;什么是股利政策？;一、股利无关论;二、股利相关论;“在手之鸟”论;投资者类别效应论;信息效应论 ;税收效应论;第三节 股利政策的类型;一、影响股利政策的因素;(三)公司内部因素 1.资产的变现能力 2.投资机会 3.筹资能力 4.盈利的稳定性 5.资本成本 6.公司现有经营情况 (四)其他因素 市场上股利平均水平、通货膨胀等. ;二、股利政策的类型; 剩余股利政策;(二)固定股利支付率政策;(三)固定或稳定增长股利政策;(四)低正常股利加额外股利政策;第四节 股利支付程序与方式;一、股利支付程序;二、股利支付方式;(一)特点 1.资金来源：可供股东分配的税后利润、提存的盈余公积金。 2.支付结果： 不增加股东权益总额，但会引起股东权益各项目结构的变化. 每股收益下降、股票价格下跌，但股东总财富不变. 3.目的：是为了筹资，股票股利是股利再投资. ; (二)对股东的意义 1.可使股东得到股票价值相对上升的好处。 2.向股东传递信息，增强股东信心，稳定股价. 3.可取得节税利益。 (三)对公司的意义 1.可以控制现金流出 2.可以控制股票价格 但在某些情况下，也会被认为是公司资金周转不灵的征兆，降低投资者对公司信心，引起股价下跌。;四、股票分割;(三) 对公司的影响 1.降低股票市价。 2.为新股发行做准备。 3.有助于公司兼并、合并政策的实施。 (四)对股东的影响 1.可能会增加股东的现金股利。 2.会给投资人信息上的满足。 ; 五、股票回购;(三)回购的方式 1.公开市场购买。即通过经纪商在公开市场上购买股票。持续时间较长，且数量受到限制。 2.投标出价(协议)购买。即以高于市价的收购价格向股东购买。交易成本较高，股东有权选择是否出售。 3.荷兰式拍卖。公司说明回购的数量、最高价格、最低价格，由股东报价购买。; 股票回购（四）对股东的影响; 股票回购 (五)对公司的影响