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全球云计算行业分析报告 2020年5月 ▍ 公司概述 ：全球最大CRM SaaS 厂商 公司概况 ：Salesforce 成立于1999 年，总部设在美国旧金山，2004 年公司在纽交所 上 ，是全球SaaS 场的启蒙者。公司最初以提供客户关系管理 （CRM）软件服务起家， 经历20 多年的发展，公司逐步从单一产品发展到平台+应用，从服务中小客户起家到大企 业客户主导。FY2020 年公司收入突破 170 亿美金，按收入计算，公司为全球最大的CRM SaaS 厂商。目前公司市值超过1300 亿美元，股价自上市以来累计上涨近80 倍。 图1 ：公司发展历程及市值表现（百万美元） 资料来源：公司官网，市场部 主营业务 ：公司SaaS 产品主要聚焦于CRM 领域，核心产品业务主要包括：Sales Cloud、Service Cloud、Marketing Commerce Cloud 、及Salesforce Platform others 四部分，借助以上产品，Salesforce 能够面向企业提供涵盖销售、客服、营销等一系列以 客户为中心的360 度服务：  Sales Cloud ：为公司的传统优势业务，面向企业客户的销售团队，将整个销售 流程转移到云端，提升销售效率；  Service Cloud ：面向企业客户的客服团队，在多个设备、多种渠道上实现客服团 队和客户的有效连接，提升客户满意度与忠诚度；  Marketing Cloud ：面向客户的营销部门，分别提供了一对一营销以及规模化精准 营销的解决方案  Commerce Cloud ：电子商务平台，支持在B2C 和B2B 两种场景下为客户提供 个性化的线上购物体验； 1  Salesforce Platform others ：包括为商业和开发者用户提供的PaaS 平台，以 及数据整合、数据分析等基础业务能力。 图2 ：公司以客户为中心的相关产品列表 资料来源：公司财报 表1 ：公司部分产品列表 主要产品 主要功能 使企业客户的销售团队能够以快捷、智慧的方式销售产品，可以实时存储销售数据、监 Sales Cloud 控销售线索及进度，并能提供报价、合同和发票服务。 使企业客户的客服团队能够提供更加智能、个性化的客户服务及支持，公司企业客户能 Service Cloud 够在多个设备、多种渠道上实现客服团队和客户的有效连接，并提供现场服务解决方案， 实现工作的智能调度以及实时跟踪。 使企业客户能够规划、定制和优化一对一的营销方案，并支持规模化的精准数字营销， Marketing Cloud 营销云还可以与销售云和服务云集成，形成更为精准的用户画像。 全球领先的电子商务平台，B2C Commerce 可以在任何场景、任何设备中实现消费者 Commerce Cloud 的转化，并提供个性化购物体验；而B2B Commerce 也能为企业级客户提供无缝的、 自助式的线上购物体验 为商业用户和开发者用户提供PaaS 平台，允许客户基于这一平台进行应用程序的优化 Salesforce Platform 或是构建第三方应用程序， 资料来源：公司财报，市场部 图3 ：公司Sales Cloud 产品的定价 资料来源：公司官网 2 财务分析：自上市以来，公司营收一直保持快速增长，目前年收入体量已经超过 170 亿美元，其中北美地区收入占比70%，同时近年公司FCF Margin 亦在持续改善：  成长性 ：自上 以来，公司营收一直保持快速增长，过去五年的营收复合增速为