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外部资产负债表中外币敞口的决定因素 摘要： 在开放经济的宏观经济模型中，关于确定最优投资组合的必威体育精装版文献的一个主要焦点是货币流动在确定可对冲各种宏观经济冲击的投资组合收益中的作用。然而，在国际资产负债表中嵌入的外币风险敞口的经验证据很少。使用一个新的数据库，我们提供了关于综合外币暴露及其各种子成分的跨国和时间序列变化的程式化事实。 （1）在面板估计中，我们发现，更富裕、更开放的经济体需要更长的外汇头寸。 （2）在经济不景气时，货币贬值的倾向增加与外币的长期头寸有关，从而对冲了国内产出的波动。 我们认为这些新的程式化的事实本身是具有丰富的信息，也可能对新兴的国际投资组合宏观经济学的理论文献有用 1