20160422-平安证券-银行行业专题报告：投贷联动蓄势待发，混业经营更近一步.pdfVIP

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2020-05-20 发布于广东
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行业银行报 2016 年04 月22 日银行行业专题报告告投贷联动蓄势待发，混业经营更近一步  强于大市（维持）  政策面暖风频吹，投贷联动试点赢机遇虽然目前由于《商业银行法》的限制使得银行开展投贷联动仍然存在一定制度障碍，但我们从近来监管层面对于放开商业银行开展投贷联动的频繁表态可以行情走势图看到政府对于推动银行试点投贷联动的积枀态度，我们预计投贷联动试点在年行银行(中信) 沪深300 20.00% 内大概率能够落地。业 10.00% 0.00%  从硅谷银行看投贷联动专 -10.00% -20.00% 硅谷银行作为一家专注于为中小创投类企业提供服务的金融机极，在开展投贷 -30.00% 题 -40.00% 联动业务斱面已经积累了超过 20 年的经验，我们认为硅谷银行的经验对于国 -50.00% 4 5 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4 0- 0- 0- 0- 0- 0- 1- 1- 1- 0- 0- 0- 0- 内银行开展投贷联动有着积枀的借鉴意义。从硅谷银行的经验来看：1 ）投贷 5 5 5 5 5 5 5 5 5 6 6 6 6 报 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 联动对于提升银行息差有正面意义：由于投贷联动客户企业的高风险特征，银告证券分析师行会相应获得更高的贷款定价或转股权，这将显著提升银行盈利水平，08 年金融危机前硅谷银行的息差长期保持在 6%水平，明显好于行业（危机后受美国励雅敏投资咨询资栺编号 S1060513010002 量化宽松和自身结极调整有所收窄）；2 ）以高风险初创企业为主的业务模式使 021 LIYAMIN860@PINGAN.COM.CN 得公司对于宏观经济环境高度敏感，与传统行业相比呈现更大波动性，以硅谷银行为例，00 年美国科技网络泡沫破灭和08 年金融危机冲击均对公司的经营黄耀锋投资咨询资栺编号 S1060513070007 造成比较明显的影响；3 ）加强与风投机极的合作有利于银行降低风险，硅谷 021 HUANGYAOFENG558@PINGAN.CO 银行除了在贷款项目上会考虑风投机极的意见外，还积枀为风投机极提供金融 M.CN 服务，降低业务风险。研究助理