互联网金融与货币新现象.ppt

区块链的中国特色 支付与清算体系的地位短期无法撼动； 机构调整与人员安置难题无法解决； 消费习惯与理念难以突破； 存在大量的无信用记录人群； 无法厘清货币超发与政策失误的责任。 引申：货币发行的基本准则是什么？ 货币的发行必须与实体经济价值相匹配 国际认可的货币发行指标： ——货币超发会带来什么：通货膨胀归根到底只是个货币现象（弗里德曼，A Monetary History of the United States，1963） 从区块链1.0（数字货币的初创期）到区块链2.0（数字货币在金融领域的运用）再到区块链3.0（数字货币在其他领域的运用，如政府管理、健康、科技、文化、物联网）等等，还有很长的路。 仍然存在巨大的无法预料的风险。 大浪淘沙之后，开始出现理性的反思： 欢迎互联网金融的所有变革与创新。 互联网金融不是唯一，实体经济才是根本。 ——互联网金融是一种工具，也是一种润滑剂，切不可离开实体经济 “空转” 。只有严控风险，规范发展，才能给社会变革带来正面的促进作用。 * 第四回合：引入深铁 停牌三个月之后，2016年3月13日，万科公告宣布将以发行新股的方式引入深圳地铁集团，如交易成功，深铁将成为万科第一大股东。 华润对此提出明确的反对意见，认为引入深铁的方案没有经过董事会的讨论及决议，并向有关监管部门反映意见，要求万科应当依法合规的经营。 第五回合：奇葩表决 2016年6月17日下午，万科召开董事会审议发行股份购买深铁资产的预案，独董张利平认为自身存在潜在的关联与利益冲突，申请不对所有相关议案行使表决权，因此相关议案由无关联关系的10名董事进行表决。 华润3位董事表示反对，希望用现金购买而不是发行股份的方式引入深铁；但其他7位董事赞成，1位董事回避表决。万科宣称，最终董事会以超过2/3的票数通过此次预案。华润表示强烈异议。 第六回合：宝能反对 2016年6月23日深夜，宝能声明反对万科发行股份购买资产预案，后续在股东大会表决上将据此行使股东权利。 华润作出回应，支持万科与深铁在业务层面的合作，但反对万科管理层提出的拟发行股份购买资产的重组预案；对万科董事会在审议及表决重组预案过程中所存在的问题，已发函向监管机构反映，并质疑议案审议过程的合规性及通过的有效性；支持万科持续健康的发展，高度关注万科存在的内部人控制等公司治理问题。 第七回合：股东大会 2016年6月27日股东大会如期召开，针对宝能指责拿钱不干活，王石辩称自己不是挂名的董事长，是拿薪酬的董事长。在国外考察学习期间，也是参与了公司具体国际项目的谈判。 股东大会否决了宝能弹劾万科管理层的议案，华润也不同意弹劾议案，但表示会考虑未来董事会与监事会的改组。 引入深铁方案搁置，王石败局已定。 第八回合：万科复牌 2016年7月4日，万科复牌，一字跌停，最低时从高峰跌去30%，期间宝能有部分增持，持仓增至25.4%。 在宝能的杠杆操作蒙受巨大压力的时候，许家印悄然买入万科，万科股价不断上涨，随后突破历史高点。 第九回合：最后一搏 2016年7月19日，据媒体消息，万科发布了一份“关于提请查处钜盛华及其控制的相关资管计划违法违规行为的报告”，向中国证监会、证券投资基金业协会、深交所、证监会深圳监管局提交，引来证监部门的质询。 同时，万科抛出毒丸计划：计划动用130亿购买黑石的商业地产资源。若黑石利用该笔资金购买万科股权，可持至6%以上，并有可能获得董事会的一个名额。 在反对声中，失道寡助的王石的最后一次努力彻底失败。王石又开始谈 “情怀” 。 万科的弱点在哪？ 万科是业绩优良的地产公司，盘子小，股价低，市值不高； 股权分散，期初的第一大股东华润的持股比例是15.23%； 管理层持股约1%，加上员工持股计划也才6.2%； 华润作为纯粹的财务投资者，不直接经营万科的具体事务。 王石的失误是什么？ 傲慢轻敌。当宝能不断举牌，到达与华润相近的持股比例时才反抗，失去了最好的机会。 抛弃盟友。引入安邦与深铁，稀释盟友股权，无情的背叛华润多年来的付出。 定位不清。以为自己是万科的老板，其实他不过是职业经理人而已。 惊慌失措。对对手进行人身攻击，失道寡助。 漠视规则。不严格遵守公司法与证券法，导致证监会与地方政府的严厉质疑。 昏招迭出。引入黑石，将人民内部矛盾转化成了阶级矛盾。 第十回合：风云突起 2016年12月3日，刘士余在中国证券投资基金业协会第二届第一次会员代表大会上痛批野蛮人，指出有人集土豪、妖精、害人精于一身。 2017年2月23日，保监会限制恒大人寿投资股票1年，两名高管禁入保险业5年与3年。 2017年2月24日，保监会对前海人寿姚振华给予撤销任职资格并禁入保险业10年的处罚。