苏宁电器财务报表分析解析(00002).ppt

苏宁电器资产负债表分析 公司简介 苏宁电器1990年创立于江苏南京，是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者。经过20年的发展，现已成为中国最大的商业企业集团，苏宁电器连锁网络覆盖中国大陆300多个城市，拥有近1500家连锁,2010年销售收入近1500亿元，名列中国上市规模民营企业前三强. 2004年7月21日，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市。凭借优良的业绩，苏宁电器得到了投资市场的高度认可，是全球家电连锁零售业市场价值最高的企业之一。 资产项目的趋势解读与分析 1.绝对数额分析 公司资产情况的绝对数额趋势分析 公司资产情况的环比趋势分析 2.环比分析 从图中可以看出，该公司的资产在过去的三年里总体呈上升趋势，尤其2009年上升速度很快。其中流动资产和长期资产也表现出相似的增长趋势。在流动资产中，货币资金的增长趋势较应收账款的增加更为明显，说明企业具有充足的资金。主要原因公司新开近200家连锁店，以及“家电下乡”、“以旧换新” 等一系列拉动内需政策的实施，促进公司收入的增长。长期资产的增加主要体现在长期股权投资在2009年的明显增加，主要是由于非公开发行募集资金净额29.99 亿元到位。 总的来说，企业的流动资产规模的扩大得益于货币资金以及应收账款项目的增加，长期资产都呈现不断增加的趋势主要来源于长期股权投资的增加，因此，企业总资产也呈现出增长趋势。 负债项目的趋势解读与分析 1.绝对数额分析 公司负债情况的绝对数额趋势分析 公司负债情况的环比趋势分析 2.环比分析 由表和图可以看出，公司的总负债三年内比较平稳，从对负债的各项分析中也可以看出，各项目较上年的变化幅度不大，但是，在2009年其他非流动负债波动很明显，主要原因是：公司开始全面推广销售延保业务，即顾客向公司缴纳一定金额的费用，所购商品可在生产厂家正常保修期结束之后，在一定期限内享受公司提供的延长保修服务；由于公司所售延保业务未过生产厂家正常的保修期，公司将该业务收入确认为其他非流动负债。报告期内，公司延保销售情况较好，由此带来报告期末其他非流动负债余额较期初有较大幅度的增加。 总的来说，企业总负债额的波动性不剧烈。 所有者权益项目的趋势解读与分析 1.绝对数额分析 公司所有者权益项目的绝对数额趋势分析 公司所有者权益的环比趋势分析 2.环比分析 从图以及表可以看出，公司在三年里，所有者权益总额成快速增长趋势。其中股本、未分配利润、盈余公积的增长较为快速，资本公积变化幅度较大。究其原因，是报告期内实施完成 2009 年度利润分配方案即以资本公积金转增股本方式每10 股转增5 股，并每10 股派发0.5 元（含税）现金红利，使得报告期末股本额、资本公积金相应变动。 同行业比较 公司规模（总市值 亿元） 从零售行业的公司规模可以看出苏宁电器均超过市场平均值:104.53(黑线)以及行业平均值:72.14(红线) ，行业排名第一。 苏宁VS国美 从图中可看出，苏宁电器的扩张策略比国美电器的更为激进。苏宁电器的连锁店数量在一线城市的相对较少，而在二、三线城市的较多。鉴于二、三线城市经济增速更快、市场竞争程度相对较低使得定价能力较高，未来几年苏宁电器的同店销售增长率的波动性降低，而利润率上升。 另外黄光裕事件对行业的整合和苏宁的发展都提供了一个机会。苏宁专注于主业的良好经营资质也会得到更多供应商支持，加上比较充裕的现金储备，在行业应该能有更大的作为。 * * 35,949,953 32,900,090 19,476,359 总资产 6,016,550 4,258,219 3,883,789 长期资产合计 1,309,337 764,874 566,354 无形资产 3,914,317 2,895,971 3,316,431 固定资产 792,896 597,374 1,004 长期股权投资 29,933,403 28,641,871 15,592,570 流动资产合计 9,474,449 6,326,995 4,908,211 存货 1,104,611 347,024 110,127 应收账款 2,505 6,874 0.00 应收票据 19,351,838 21,960,978 10,574,232 货币资金 2010年 2009年 2008年 项