第一章-汇率与外汇市场(3)--补充外汇交易策略.ppt

补充： 外汇交易策略 一、套期保值二、套汇 三、套利 一、套期保值 外汇期货交易的应用 （一）含义： 在买入（或卖出）某一数量的资产时，为防止因市场价格波动带来的损失，就在期货市场上卖出（或买入）同等数量的期货合约。 （二）主要使用者： 进出口商、国际投资者、外币借贷者 一、套期保值 （三）类型 1、多头套期保值 　　　利用买进外汇期货合约的方式来转移或降低套期保值者在现货市场上外汇升值的风险。 　　　Case-1 2、空头套期保值 　　　利用卖出外汇期货合约的方式来转移或降低套期保值者在现货市场上外汇贬值的风险。 Case-2 Case-1 美国进口商10月与加拿大公司签订进口商品合同，美国进口商3个月后须支付100 000加元。 10月 即期行情：USD/CAD 1.4989 　　 （即CAD/USD 0.6671） 　　3月加元期货价格：USD 0.6686 次年1月 即期行情：USD/CAD 1.4900 　　　　　　　 (即CAD/USD 0.6711) 3月加元期货价格：USD 0.6708 问：①若不采取套期保值措施，美国进口商次年1月支付时需要多少美元？②如何用期货套期保值？效果如何？ Case-2 美国某跨国公司母公司，用美元购买62500英镑汇给了其在英国的子公司急用，美国母公司两个月后可收回62500英镑。 10月 即期行情：GBP/USD 1.6100 　　 12月英镑期货价格：USD 1.6090 12月　即期行情：GBP/USD 1.6000 　　　12月英镑期货价格：USD 1.6000 问：①若不采取套期保值措施，美国母公司12月将收到的英镑可兑回多少美元？②如何用期货套期保值？效果如何？ 二、套汇交易 “妙用1比索” 墨西哥：1美元=墨西哥货币90分 美国： 1墨西哥比索=美国货币90分 墨西哥酒吧 美国酒吧 Beer的单价： 10墨西哥分 10美分 二、套汇交易 概念 是指利用不同外汇市场上货币的汇率差异进行低买高卖的外汇交易行为。 二、套汇交易 直接套汇(Direct Arbitrage) 又称“双边套汇”或“两角套汇” 利用两种货币在两个外汇市场之间出现的汇率差异而进行贱买贵卖以获取外汇差额利润的套汇活动。 两种情形： ①两个外汇市场采用不同的标价法 Case 1 2 ②两个外汇市场采用相同的标价法 Case 3 二、套汇交易 Case 1 伦敦外汇市场 GBP/USD 1.4685 纽约外汇市场 GBP/USD 1.4665 Case 2 伦敦外汇市场 GBP/USD 1.7200/10 纽约外汇市场 GBP/USD 1.7310/20 分析：在伦敦市场上买英镑，再在纽约市场上卖英镑 二、套汇交易 Case 3 波恩外汇市场 CHF/EUR 1.5350 苏黎世外汇市场 EUR/CHF 0.6534 分析：比较先转化标价法 如苏黎世外汇市场 CHF/EUR 1.5305 在苏黎世市场上买瑞士法郎，再在波恩市场上卖瑞士法郎 二、套汇交易 间接套汇(Indirect Arbitrage) 又称“多边套汇”或“三角套汇” 套汇者利用三个不同外汇市场中三种不同货币之间交叉汇率的差异，同时在这三个外汇市场贱买贵卖，从中赚取差额利润。 判断是否有套汇机会：连乘法 乘积≠1，有利可图 二、套汇交易 第一步：判断是否存在套汇机会 转化为同一标价法，用连乘法 乘积≠1，有利可图 第二步：判断套汇路线 乘积1，从手中货币作为基准货币的市场开始 乘积1，从手中货币作为标价货币的市场开始 第三步：具体套汇过程和计算 二、套汇交易 Case 1 香港外汇市场 USD/HKD 7.7814 纽约外汇市场 GBP/USD 1.4215 伦敦外汇市场 GBP/HKD 11.0723 问：①利用这三个外汇市场的行市是否可以进行三地套汇？②若能套汇，以1000万港元进行套汇，可获取多少套汇利润？ 二、套汇交易 Case 2 用美元套汇 纽约外汇市场：USD/EUR=0.8355～0.