2075 2019年生猪养殖行业三元留种研究报告(11页).pdfVIP

生猪养殖行业深度研究报告 目 录 一、行业补栏以三元留种为主，转能繁高峰期为2019 年10 月至2020 年3 月 4 （一）全国能繁母猪存栏连续4 月环比回升4 （二）全行业补栏以三元留种为主，转能繁高峰期为2019 年10 月至2020 年3 月4 1、二元种猪供应处断档期，全行业补栏以三元留种为主4 2 、三元留种转能繁高峰期为2019 年10 月至2020 年3 月 5 二、三元留种母猪效率低，后期或低补高淘 6 （一）三元留种效率低，淘汰母猪价格大降 6 （二）二元种猪补栏积极性不减，扩张仍以规模猪场为主 7 三、非瘟疫情需紧密跟踪，上市猪企受损显著低于行业 8 （一）当前疫情相对稳定，后期仍需观察 8 （二）上市猪企非瘟受损低于行业，被动影响生猪出栏量18%-35% 9 1、上市猪企母猪损失明显低于行业 9 2 、上市猪企生猪出栏增速显著高于行业 10 3、主流上市猪企受非瘟影响生猪出栏量18%-35% 11 四、猪价高位运行时间或超预期，主流猪企迎巨大扩张机遇 12 五、风险提示 12 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009 ）1210 号 2 生猪养殖行业深度研究报告 图表目录 图表 1 全国能繁母猪存栏量走势图4 图表 2 扩繁周期漫长 5 图表 3 2019 年 11 月后备母猪三元留种占比 5 图表 4 2019 年 11 月能繁母猪三元留种占比 5 图表 5 三元留种时间表 6 图表 6 三元母猪性能对照表 6 图表 7 淘汰母猪价格对照表，元/ 斤 7 图表 8 二元母猪平均价格走势图，元/公斤 8 图表 9 22 个省市仔猪均价，元/公斤 8 图表 10 体重低于90 公斤的商品猪出栏占比 8 图表 11 主要上市猪企生产性生物资产对照表 9 图表 12 农业部：能繁母猪去产能走势图 10 图表 13 涌益咨询：母猪去产能走势图 10 图表 14 2019 年上市猪企生猪出栏增速 10 图表 15 全国生猪出栏量走势图 11 图表 16 生猪定点屠宰企业屠宰量走势图 11 图表 17 主要上市猪企三季末生产性生物资产与次年生猪出栏量对照表 11 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009 ）1210 号 3 生猪养殖行业深度研究报告 一、行业补栏以三元留种为主，转能繁高峰期为2019 年10 月至2020 年3 月 （一）全国能繁母猪存栏连续4 月环比回升 根据农业部披露数据，2012 年 1 月至20 19 年9 月我国能繁母猪存栏量从4,950 万头下滑至1,913 万头，累计降幅高 达61.4% ，即使考虑PSY 从2012 年13-14 头提升至非瘟爆发前18-20 头，能繁母猪存栏量降幅也已相