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（发展战略）深圳市燃气集 团有限公司十一五发展规 划资本运作及对外发展 深圳市燃气集团有限X 公司 “十壹·五”发展规划 资本运作及对外发展 专题编号：02 负责单位：凯捷咨询（上海）有限X 公司 负责人：金峤伟 目录 第壹章集团战略对资本运作的要求 1 壹、资本运作的目标 1 二、资本运作的重点 2 第二章LPG 业务的整合计划 3 壹、LPG 批发业务的整合 3 二、LPG 零售业务的整合 4 第三章对外扩张 6 壹、对外扩张的基本原则 6 二、对外扩张城市选择的标准 9 第四章战略发展对资金的需求及融资计划 12 壹、总体的资金需求状况 12 二、银行贷款融资方式的可行性分析 16 三、利用项目融资的可行性分析 18 四、沟通资本市场直接融资的可行性分析 22 五、融资方式比较及选择 28 第壹章集团战略对资本运作的要求 一、 资本运作的目标 资本运作作为实现企业战略目标的壹种手段，是深圳燃气集团做 实、做大、做强的关键能力之壹。 燃气集团目前涉及的业务包括燃气批发、城市燃气运营、工程监 理、成品油贸易等。“十壹·五”规划期间，在集团整体战略指导下， 集团将通过资产且购、股权合作、股权置换、业务合作等多种方式扩 大企业运营规模，提高业务市场份额，实现企业的可持续发展和经济 的不断增长，提升企业的综合运营实力和核心竞争力，实现股东、社 会和员工价值的最大化。 城市燃气业务要实现深圳市场的不断做大、做强，同时通过参和 企业改制、管道燃气专营权竞争等多种手段进入异地城市燃气市场的 运营。“十壹·五”规划期间，燃气集团仍将通过股权出让、资产置换 等多种资本运作方式逐步退出和燃气无关的业务运营，实现业务运营 向城市燃气运营集中。 资本运作在实现业务向燃气主业集中、主业不断做强的目标下， 需要同时注意资本运作的成本，在 “十壹·五”规划期间实现融资成 本的不断降低。资本运作成本需要从融资成本和项目运作成本俩个方 面来考虑。 对燃气集团来说，目前的资金来源主要是银行贷款和企业运营积 累，深圳燃气需要进壹步拓宽融资渠道，利用银行贷款、企业积累、 股权融资、债权融资、项目融资等多种方式来满足企业运营及项目拓 展的资金需求。 不同的融资方式其资金来源、资金特点、融资成本等都有所不同， 企业在使用相关渠道进行融资时要综合考虑融资方式和资金使用的 匹配性。 和燃气集团的 “十壹·五”发展战略相壹致，燃气集团目前资金 投向主要围绕主业集中投资，无论是华侨城管道燃气业务的收购、仍 是龙岗、宝安管道燃气 X 公司的且购都是围绕“做大、做强城市燃气 业务”这壹目标。 在深圳燃气市场的项目运作大多有深圳市相关政府部门的推动， 在项目的运作中，燃气集团作为深圳市城市燃气运营的主体企业，壹 方面是企业自身扩大运营空间的实际需要，而更多体现的是深圳市政 府对燃气市场的总体规划。燃气集团目前已实现深圳市管道燃气的独 家运营，在深圳市场及对外扩张的过程中，项目成本、投资收益以及 企业拥有的资源和能力将是投资决策的关键因素。 二、资本运作的重点 （壹）资本运作的业务重点 “十壹·五”规划期间，燃气集团要完成深圳市燃气市场的全面 整合，在管道气市场实现统壹运营的基础上，利用华安 X 公司作为 LPG 业务统壹运营平台对瓶装气业务进壹步整合，实现 LPG 瓶装气业务在 深圳市场的优势运营及市场占有率的提高。 管道气业务仍要走出深圳。在赣州天燃气X 公司的基础上，通过 对内地进行燃气基础产业的兼且重组获得在深圳以外其它城市燃气 市场的运营机会。 围绕燃气集团在 “十壹·五”规划期间做大、做强城市燃气主业 的资本运作目标，深圳燃气资本运作的业务重点主要集中在俩个方面： 管道天然气业务的跨区域扩张及LPG 的业务整合。 管道天然气业务的跨区域扩张通过对内地进行燃气基础产业的 兼且重组实现。资本运作的重点在于对目标燃气市场的价值进行评估、 确定以何种方式进入、占有燃气 X 公司的股权比例及取得管道天然气 运营权。 通过将运营瓶装气的深燃石油气 X 公司且入华安 X 公司，LPG 业 务统壹由华安X 公司运营。LPG 的业务