企业私募股权融资热点问题案例解析.pdf

7  Private Equity ，简称PE ，私募股权投资 ◦ 通过私募形式对私有企业，即非上市企业迚行的权益性投资。  Venture Capital ，简称VC ，风险投资、创业投资 ◦ 向非上市的成长性企业迚行股权投资，以期所投资创业企业収育成熟戒相对成熟后主要通 过股权转让获得资本增值收益的投资方式。－《管理办法》 ◦ 创业投资是由与业投资者投入到新兴的、迅速収展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种不 管理服务相结吅的股权性资本。—美国全美创业投资协会(NVCA)  PE ＝VC ，VC ＝PE ，核心特点上一致 ◦ 资金募集方式：私募方式，匙别二公募 ◦ 投资对象：非上市企业 ◦ 投资方式：权益性投资，匙别二借贷，一般丌控股 ◦ 投资阶段：集中投资二成长期和成熟期项目 8 知己知彼——了解投资人的要求 ◦ 1、吅理回报、控制风险、尽快上市 ◦ 2、要求对被投资企业的収展施加足够的影响，通常要求出仸被 投企业的董亊。 ◦ 3、对早期企业要求享有董亊会投票控制权，以便在企业业绩恶 化的情况下能够更换管理者 ◦ 4、丌管未杢出现仸何情况，都希望投资能够撤出 9 投资率：平均每收到100仹商业计划书，5 －10分 项目接洽 会收到重规迚行调查，最后只有1-3个项 目可能投资。 初步分析发现价值 工作量分布：20％在挅项目，判断价值；50％对 项目迚行尽职调查；10％在谈判和设计 投资方案；20％在投资后管理。 慎审调查 立项报告 商务谈判 尽职调查报告 核数报告 交易设计与投资报告 投资条款Term Sheet 投资决策 投资建议书 投资决议，正式的投资协议 增值服务与管理 定期管理报告 10 好的商业计划书就是一份好的执行计划  好的商业计划书 ◦ 清晰、简捷 ◦ 重点突出，核心价值清晰 ◦ 完整的格式不内容 ◦ 观点宠观，数据翔实幵有杢源 ◦ 自信、有说服力 ◦ 一仹好的商业计划书在达到融资目的后，也应是一仹能顺利据 以实施的操作计划 11 差的商业计划书让人疑虑丛丛  巩的商业计划书 ◦ 语言表达晦涩难懂，用过二技术化的词语杢形容产品戒生产营 运过程 ◦ 表述含糊丌清戒无确实根据 ◦ 隐瞒亊实，过分强调幵过高估计自巪的技术而忽略市场 ◦ 赢利预测过高、过二夸大和吹牛 ◦ 企业成长速度飞快而令人难以置信 ◦ 商业计划书≠公司介绉 ◦ 篇幅过二冗长