2017年注会财管试题（答案版）.pdfVIP

2017年注册会计师考试 《财务成本管理》答案 知识点：利率的期限结构 题号： 【答案】 。解析：预期理论提出的命题是：长期债券的利率等于在其有效 1. C 期内人们所预期的短期利率的平均值。 知识点：证券市场线与资本市场线 题号：2. 【答案】D。解析：资本市场线是从无风险资产的报酬率开始并和机会集有 效边界相切的直线，与其相切的点M 为市场均衡点，代表唯一最有效的风险资产组合， 它是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合，称为 “市场组合”。 知识点：普通股价值评估 题号： 【答案】 。解析：根据固定增长股票模型， （ － ） × （ 3. D V D / R g 0.75 1 0 1 s ＋4%）/ （10%－4%） 13 （元/股），预计下一年的股票价值 13×（1＋4%） 13.52 （元 /股）。 知识点：MM 理论基本观点 题号：4. 【答案】D。解析：根据有税的MM 理论，随着企业负债比例提高，企业 利息抵税现值越大，企业价值也随之提高，在理论上全部融资来源于负债时，企业价值 达到最大。有负债企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而增加；根据有税的MM 理 论，当企业负债比例提高时，债务资本成本不变，加权平均资本成本下降。 知识点：杠杆系数 题号：5.解析：企业联合杠杆DTL M/ （M－F－I） 1000× （1－60%）/ （1000× 40%－200－40） 2.5。 知识点：四种股利政策的含义、特点以及剩余股利政策下股利分配的计算 题号： 【答案】 。解析：目标资本结构中负债与股东权益比例是 ： ，因此股 6. D 3 7 东权益占全部资本的 ，应发放现金股利金额 × 万元。 70% 1200-1000 70% 500 知识点：现金股利、股票股利、股票分割、股票回购的比较 题号：7. 【答案】A。解析：股票股利特点： （1）面值不变； （2）股东权益内部结 构变化； （3）属于股利支付方式； （4）在公司股价上涨幅度不大时，往往通过发放股 票股利将股价维持在理想的范围之内。股票分割的特点： （）面值变小； （）股东权 1 2 益内部结构不变；（3）不属于股利支付方式；（4）在公司股价暴涨且预期难以下降时， 才采用股票分割的办法降低股价。二者都能降低股价，选项 正确。 A 知识点：营运资本投资和筹资策略的种类及特点 题号：8. 【答案】C。解析：相比于激进型营运资本投资策略，适中型营运资本投资 策略流动资产/收入比率较高，所以持有成本较高，而短缺成本较低。 知识点：应收账款信用政策决策分析 学员专用 请勿外泄 题号：9. 【答案】B。解析：信用的 “5C”系统评估法中的能力指顾客的偿债能力， 即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例。选项 正确。 B 知识点：最佳现金持有量分析 2TF 2×T×100 题号：10.【答案】C。解析：最佳现金持有量C* 5000T ， K