关于工商银行收购泰国ACL案例分析.ppt

LOGO 工商银行并购 泰国 ACL 银行 小组成员：黄楚莉 周银亮 许辉 黄晓明 08 财务管理（ 2 ） LOGO Page 2 纲要： 关于并购 工商银行、泰国 ACL 银行简介 并购过程 并购动因及相关分析 LOGO Page 3 关于并购 单 指一家企业用 现 金 或者 有价证券 购 买另一家企业的股 票或者资产，以获 得对该企业的全部 资产或者某项资产 的 所有权 ，或对该 企业的 控制权 。 跨国兼并和跨国收购 的总称 , 是指一国企业 ( 又称并购企业 ) 为了达 到某种目标 , 通过一定 的渠道和支付手段 , 将 另一国企业 ( 又称被并 购企业 ) 的 所有资产或 足以行使运营活动的 股份 收买下来，从而 对另一国企业的 经营 管理实施实际的或完 全的控制行为 。 投资者通过向某一 上市公司所有股东 发出 公开收购要约 的方式，以对该公 司 控股或者兼并为 目的 而取得该公司 股份的行为。 LOGO Page 4 工商银行简介： 标题文字内容 中国工商银行拥有优 质的客户基础、多元 的业务结构、强劲的 创新能力和市场竞 争力，基本形成了 以商业银行为主体， 跨市场、国际化的经 营格局，并在绝大多数 商业银行业务领域保 持国内市场领导地位 1984-1-1 2005-10 2006- 10-27 现在 成立 完成股份制改造，正式更名为 “中国工商银行股份有限公司” 在上海、香港两地成功同步发行上市， 创造了全球资本市场有史以来最大规模 的 IPO 已经成长为 全球市值最大 、 客户存款第 一、盈利最多、品牌价值最高 的银行 LOGO Page 5 工商银行近年海外并购 单击此处添加段落文字内容 LOGO Page 6 我们认为： 工行的海外发展是战略性 的，不做财务投资，倾向 于控股并且自己经营管理 被并购的金融机构 相应的区域重点： 新兴市场国家 目标银行：适当的规 模、稳健的经营风格 和良好的盈利能力 目标：形成一个覆盖国 际金融中心和中国主要 贸易往来地区的全球化 金融服务网络 LOGO Page 7 并购过程： 泰国最大的银行 —— 泰国盘谷银行 17 日称， 将推迟向中国工商银行出售所持的 ACL 银 行 19.3% 股权 泰国央行禁止国内银行持有本国同业的股权比例 超过 10% ，并且 要求不符合这一规定的银行必须于 2007 年 12 月 31 日前完成多余股 权的交割 2006 年年底以来，工行先后收购了印尼 Halim 银行、澳门诚兴银行 和南非标准银行。 该行董事长姜建清 12 月 15 日表示，在次级债的影响下，后院起火 的国外银行已放缓国际并购的脚步，在近一时期内“ 只卖不买 ”， 而国内银行有充裕的现金和外汇资产，在“现金为王”的市场规 则里，竞争力自然大为提升。而且相对于国外银行，国内上市银 行目前的平均市盈率较高，现在进行海外并购相对便宜，相当于 “ 半价买银行 ”。 LOGO Page 8 ACL 银行简介： 1969 年成立， 1978 年在泰国证券交易所上市， 2005 年取得综合银行牌照 主要目标客户群：大曼谷地区较大规模的泰国企业客户 贷款、存款、外汇 兑换等业务，并通 过子公司提供租赁 业务，通过参股公 司提供证券服务 截至 2009 年 6 月底， ACL 银行总资产 637.1 亿泰铢 ( 约 18.7 亿美元 ) ，总贷款 为 461.9 亿泰铢 ( 约 13.6 亿 美元 ) ，总存款为 353.1 亿 泰铢 ( 约 10.4 亿美元 ) 总部位于曼谷，在泰国主要城市共拥有 16 家分支机构 属于小型银行， 可塑性强 ， 开发潜力较大 ， 不良贷款较少 。交易达成后不 需要对银行内部进行大幅调整，业务推广可照常进行。 LOGO Page 9 并购过程： 泰国报章 Khao Hoon 在其网站引述未具名 政府官员指出，工行 (1398) 提出从泰国财 政部购入 ACL 银行的 30% 股权。 据泰国媒体报道，工行可能向泰国财政部 以 每股 8 泰铢 购入亚洲商业银行 (ACL) 股权， 同时 斥资 60 亿泰铢 向其他投资者购入 ACL 银行权益，但未透露购股比例。 受此消息影响 , 工行 H 股大涨 4.71% ，收于 5.11 港元， A 股也 上涨 3.69% ，收于 4.5 元。