企业实现跨越式发展的最佳选择.pptx

未经齐鲁证券允许，不得以任何方式分发、复印及传送他人;;企业上市的意义和作用;4;;6;上市公司平台能够提供的人才激励效应 上市公司能够依托雄厚的资金实力，提供优厚的待遇，吸引到公司急需的各方面人才。 上市公司能够通过股权激励的实施，吸引、激励技术、管理、销售等多方面的管理人员和核心员工，将员工的个人利益与公司的长远发展最紧密地联系起来。;股票上市交易为股权价值提供了全新的衡量标准 企业上市前，股东的财富价值一般通过净资产计算，而上市之后其价值通过二级市场市值计算，股东的财富价值将获得数倍的增值。 如上例中，公司股本总额8000万股，每股市价20.40元（以11月26日收盘价计），公司总价值为163200万元，为发行前10800万元的15倍。;;;用人制度上“重内轻外” 家族企业受传统的宗法制度影响，用人制度按亲疏远近区别对待，重亲轻远 专权不愿放权。传内不传外，职业经理人很难进入 传承也有误区，子承父业，不管其子女能否胜任，也选择了子女承业。 现代企业文化缺欠 缺乏企业家精神的企业文化。企业成功某种程度上取决于：一种社会责任感，一种理性科学精神、一种道德观、一种人文精神、一种对职责的恪守和一种真正意义上的企业家精神。 缺乏民主决策的企业文化，一人专裁决策，在企业成长的初期有一定的好处，企业在较大规模时，特别在现代信息时代，市场千变万化，家长或个人企业文化，已经不适应时代要求。 家族企业资本约束大，风险较大 产权结构和融资渠道单一。 连带责任风险大。中小企业、家族企业大多是融资企业，一般都是承担无限责任。 ; 深万科1988年首次上市时融资额为2800万元，此后通过七次再融资累计筹集资金151亿元，从一个名不见经传的小公司发展成为销售额过百亿和总资产1000多亿的房地产业巨头，其中持续稳定的资本供给作用巨大。; 苏宁电器(002024) 于2004年7月7日以16.33元/股的价格首次向社会公开发行2,500万股A股股票，2004年7月21日上市当日股价以32.7元/股收盘，较股东原始投入增加30倍。 截至2006年年底，苏宁电器总资产已达87.02亿元，总股本72,075.2万股，股票总市值437.86亿元，股票历史最高价位达到74.5元/股，相对发行价格又翻了近五倍。 2008年1月3日，当日苏宁电器的股价达到历史最高价74.64元/股，公司第一大股东(自然人)张近东已从上市当日近11亿元的身价（上市时张近东持股比例为48％）增加到319亿元的身价（截至2008年1月3日，张近东持股42792.19万股，占比29.69%， ;上市的目的不仅仅是融资。如前所述，上市除了融资效应外，还有财富效应、规范效应、人才效应和创新激励效应等。任何企业的发展壮大都不是一帆风顺的，发展中可能遇到一些意想不到的困难。只有依靠雄厚的积累，抓住任何做大做强的机会，才能在竞争中立于不败之地。 企业目前的发展规划是建立在当前自我滚动发展的基础上，上市带来的跨越式发展需要新的发展规划相匹配，在制订新规划及市场变化过程中对资金的需求渠道将增多，资金无处可投的烦恼将是短暂的。 企业的竞争，根本上还是人才、技术、管理的竞争。如果企业没用足够的财力与手段，很容易被目前排在企业之后、但率先上市的竞争对手所超越。若竞争对手率先上市，募集了大量资金可以立即上规模、上档次、建市场网络，并以含金量非常高的股权激励为诱饵大量吸引优秀人才，很容易实现超常规发展。这样的例子，在目前上市公司所涉及的很多行业中并不鲜见。 ;由于发行审核制度的公开透明，上市过程中基本杜绝了非程序性的成本支出，能否上市成功更多的是看企业的核心竞争能力； 中介机构费用主要在发行成功后支付： 根据深圳证券交易所的统计，2008年上半年在中小企业板上市的63家上市公司平均发行费用仅占平均融资额的6％，且九成以上的费用都是在发行成功以后才支付； 办理房产证、土地证费用：这是公司完整拥有房屋产权和土地使用权的唯一途径。目前各地地方政府都鼓励企业上市，吸引资金来壮大本地企业，发展地方经济；在企业上市过程中会在土地出让、房产证办理中给予一定优惠政策。企业可以 在上市的过程中利用优惠政策解决资产的完整性问题。 税收问题：依法纳税是每一个企业应尽的义务，如果企业历史上有不规范的地方，通过上市得到地方政府的优惠政策支持，可以较好的解决这个问题。前边在“规范效应”中已经讲过，在核准制下，公开发行本身意味着公司的合法经营行为得到政府的明确认可，公司的法人财产权力得到进一步确认。 ;一个企业要做大做强，形成一整套完整的治理规则和管理架构是必不可少的。当一个公司大到一定程度时如果没有完整规范的制度保证而能有序高效的运营是难以想象的。 规范运作的公司，其长久持续的发展才有保证，也不用担心监管。