E公司A营业部运营风险管理.doc

E证券公司A营业部运营风险管理 第三章E证券公司A营业部运营现状及风险分析 台指导客户填写资料、核实客户身份、在系统中录入信息等，因业务种类繁多且 交繁琐，所以日常工作中难免会发生各类风险。 3.2证券行业风险及其特点 3.2.1运营风险的定义 运营风险在学术界和实务界有不同的看法。一种说法是除市场风险和信用风 险之外的风险;另一种则认为运营风险就是企业经营过程中出现的风险，或者说 是与实物操作单位有关的风险，包括财务风险，交易风险和技术风险等，这个定 义只局限于经营过程中，体现部分运营风险，未包括不适当营销以及模型风险等 部分风险，这个定义范围较窄;还有一个说法介于前两者之间，主要是由于内控 机制不完善、操作不规范、信息系统以及外部事件等导致的风险，该定义排除了 商业风险，且涵盖了如内部操作、信息技术、监管影响以及自然灾害这样的外 部风险。本文采用第二种定义。 3.2.2证券风险的解释 证券风险可以理解为证券市场风险。证券市场是商品经济、信用经济高度发 展的产物，证券的本质决定了证券价格的不确定性。证券本质上是一种价值符号， 其价格是市场对资本未来预期收益的货币折现，其预期收益受利率、汇率、通货 膨胀率等多种因素影响，价格波动十分剧烈，决定了以证券为交易对象的证券市 场从初始就具有高风险性。对于风险的理解，可概括为未来资产与收益蒙受损失 的可能性。而券商的风险可分为系统风险和非系统风险。前者指由于某些全局性 的因素可能引起的收益损失，包括政治风险、利率风险、汇率风险、通货膨胀风 险、供需失衡风险、政策风险等;后者指某一特殊因素对某个券商或某一类证券 产生影响造成损失的可能性，包括信用风险、流动性风险、资本风险、结算风险、 经营风险、财务风险等。 证券行业的风险，我们可以从以下三方面去理解: 第一，证券商故意或疏忽大意违反了有关法律、法规、沪深交易所规则及管 理规章制度而引发的经营风险; 第二，证券商在营业场所设计施工、工作设备安装及日后维护时，未按有关 操作规范而引发的经营风险; 第三，由于证券商经纪业务直接关系者(如证券交易所、证券登记公司、客 户)的某种原因导致的经营风险。 所有这些风险都有人为因素在起作用，因而也是可以防范和控制的，而这正 3.1.2.2营业部运营情况 营业部的组织架构分为前台和后台，前台主要负责客户营销、客户服务、客 户咨询等工作;后台是营业部的运营保障主体，主要负责营业部的合规管理、风 险监控，系统运营等。营业部开业以来，整体运营基本平稳，未发生重大事故， 但随着营业部的发展，营销队伍逐渐扩大，经济业务办理事项不断增加，营业部 运营风险也逐渐加大。证券公司需要建立一套运营风险管理体系来保障营业部的 长期稳定运营。 3.1.3E证券公司A营业部运营风险 中国多数证券公司的经纪业务(零售业务)收入占证券公司总收入的比例较 大，一般可以达到60%左右，因此作为证券公司一线的证券营业部面临的风险 是证券公司最基本的风险，A营业部的运营风险主要表现为: 3.1.3.1经营风险 由于经纪业务的佣金收入占证券营业部总收入的比重较大，营业部对经纪业 务的依赖性增强，二级市场行情波动对营业部收益影响较大，当行情低迷时，固 定成本(如通讯费用、场地租金及工资福利等)不变，但客户交易量萎缩，营业 部手续费收入降低，给营业部经营带来严重影响。 3.1.3.2拓展业务风险 随着证券市场合规化、市场化、国际化的不断深入，各证券营业部均在激烈 的市场环境中竞争，难免在拓展业务时采用的一些“非常规”手段而面临较大风 险，主要体现在以下几个方面: 向客户融资:由于向客户透支资金的方法己经被严厉禁止，营业部可能会变 相为客户提前提供资金使用权限，如利用国债回购交易向客户融资，使融资行为 不易被发现。 返佣:返佣使经营成本加大，一旦行情不好，返佣成为节约费用的包袱，返 佣比例制定亦有较大的随意性，增加了合规管理的难度。 业务创新:为扩大业务规模，提高市场占有率，营业部开展了很多业务创新， 如与银行、保险等机构结成战略伙伴关系，这让我们遇到来自包括技术、咨询、 培训和推广等多方面新的风险点，风险管理难度增大。 3.1.3.3信息技术系统风险 随着信息技术在证券公司的广泛应用及证券营业部业务创新力度的加大，营 业部自身使用的网络和客户使用的终端设备是否安全可靠变得日趋重要。 3.1.3.4业务操作风险 证券营业部是证券公司的窗口，日常工作中多数是具体的业务操作，比如柜 是我们探讨证券业风险管理的意义所在。 3.2.3证券业务风险特点 证券业务风险与银行风险、保险风险不同: 证券是公众持有的价值符号，本身不是生活必需品，不具备社会基准价值和 恒定通用性。证券风险冲击巨大，来时凶猛，去得快，伤疤好得迅速。证券风险 的发生和银行风险的发生不具备