01解析巴菲特股票投资策略.ppt

公司价值评估之盈利能力 第二级火箭 净利率 净利润： 是在毛利润基础上减去管理成本、利息、费用和税等，这才是属于股东的财富。 提高净利润两个方法：1.提高毛利 ，2.减少费用。 净利润高也不代表盈利能力高，还要看净资产回报率。 净资产收益率 = 净利润 / 净资产 代表每一元资产能赚回多少钱 公司价值评估之盈利能力 第三级火箭 未分配利润 投资回报：股票投资者获得投资回报方式 1.现金分红 2.股价上涨（包括送股） 现金分红和送股，都是要基于公司有足够的未分配利润。 原则： 我们的任务是购买盈利能力好的公司，就是那些每一元的未分配利润要能转化为一元以上市值增长的公司。 注意：这一转化过程是一个非规律的过程！ 公司价值评估之现金流量 公司现金流量折现法 现值与终值：投资回报现在到手与一年后到手的差距，就是现值和终值的差别。 内在价值：内在价值是一家企业在余下的寿命中可以产生的现金流量的折现值。 一只会下蛋的鸡，每天下1个，鸡值多少钱？是不是每下都值365个蛋？ 公司价值评估之现金流量 折现值的关键要素 未来现金流量： 是预估未来某一时期内现金的流入和流出的数量的预测 折现率： 好的公司折现率低；不好的公司折现率高 折现率以长期国债作为最低标准 其中： V为折现值 n为资产的年限； CFt为t年的现金流量； r为风险折现率 公司价值评估之现金流量 两种简单的评估方法 存款利息比较法： 每股自由现金流/股价存款利息（或者投资期望回报率） 市现率 市现率=市价/每股自由现金流量（越低越好） 每股自由现金流 =（净利润+非现金开支-股息及资本开支）/ 已发行股票总数 阶段投资策略 牛市赚钱 熊市赚股 抓住坏消息！ —— 因为坏消息来的时候，你才能买到便宜股票 谢 谢 文案和讲解中提到的股票，仅为示例不作推荐依据 股市有风险，投资须谨慎！ 看公司的年报， 把对手想象成市场先生，市场先生非常的情绪化 股市短期内是投票机，用钞票投票，长期是称重机 价格围绕价值波动，最终回归价值的过程 利用市场先生犯错，当过于高估时，卖给他，过于低估时，买过来 并不是赚钱第一，而是安全第一 第一永远不要亏损，第二，永远记住第一条，象听老婆的话一样 价值就是地心引力，当价格低于价值越低越好买入 Graham的秘诀总结四个字：安全边际 机会在哪里 1 市场暴跌 2公司遭遇临时困难被四场抛弃时 市场有两种流行病：贪婪和恐惧，传染性极强 看公司的年报， 把对手想象成市场先生，市场先生非常的情绪化 股市短期内是投票机，用钞票投票，长期是称重机 价格围绕价值波动，最终回归价值的过程 利用市场先生犯错，当过于高估时，卖给他，过于低估时，买过来 并不是赚钱第一，而是安全第一 第一永远不要亏损，第二，永远记住第一条，象听老婆的话一样 价值就是地心引力，当价格低于价值越低越好买入 Graham的秘诀总结四个字：安全边际 机会在哪里 1 市场暴跌 2公司遭遇临时困难被四场抛弃时 市场有两种流行病：贪婪和恐惧，传染性极强 看公司的年报， 把对手想象成市场先生，市场先生非常的情绪化 股市短期内是投票机，用钞票投票，长期是称重机 价格围绕价值波动，最终回归价值的过程 利用市场先生犯错，当过于高估时，卖给他，过于低估时，买过来 并不是赚钱第一，而是安全第一 第一永远不要亏损，第二，永远记住第一条，象听老婆的话一样 价值就是地心引力，当价格低于价值越低越好买入 Graham的秘诀总结四个字：安全边际 机会在哪里 1 市场暴跌 2公司遭遇临时困难被四场抛弃时 市场有两种流行病：贪婪和恐惧，传染性极强 看公司的年报， 把对手想象成市场先生，市场先生非常的情绪化 股市短期内是投票机，用钞票投票，长期是称重机 价格围绕价值波动，最终回归价值的过程 利用市场先生犯错，当过于高估时，卖给他，过于低估时，买过来 并不是赚钱第一，而是安全第一 第一永远不要亏损，第二，永远记住第一条，象听老婆的话一样 价值就是地心引力，当价格低于价值越低越好买入 Graham的秘诀总结四个字：安全边际 机会在哪里 1 市场暴跌 2公司遭遇临时困难被四场抛弃时 市场有两种流行病：贪婪和恐惧，传染性极强 看公司的年报， 把对手想象成市场先生，市场先生非常的情绪化 股市短期内是投票机，用钞票投票，长期是称重机 价格围绕价值波动，最终回归价值的过程 利用市场先生犯错，当过于高估时，卖给他，过于低估时，买过来 并不是赚钱第一，而是安全第一 第一永远不要亏损，第二，永远记住第一条，象听老婆的话一样 价值就是地心引力，当价格低于价值越低越好买入 Graham的秘诀总结四个字：安全边际 机会在哪里 1 市场暴跌 2公司遭遇临时困难被四场抛弃时 市场有两种流行病：贪婪和恐惧，传染性极强 看公司的年报， 把对手想象成市场先生，市场先生非常的