股指期货基础知识和交易规则介绍研.ppt

强制减仓制度案例探讨 — 例 3 ? 强减法 1 ? 单位净持仓盈亏的计算 客户 买持仓 卖持仓 净持仓 对锁仓 GWF 80 120 40 80 客户 卖平仓委托 净持仓强减 对锁仓强减 GWF 50 40 10 日期 代号 结算价 建仓合约张数 ( 括号内为成交价 ) 盈亏 2008-10-23 Dt-3 1733.6 1 2008-10-24 Dt-2 1628 2 (1628-1627.6)*50*3 2008-10-27 Dt-1 1547.8 1 （ 1580 ） (1580-1627.6)*50*1 2008-10-28 Dt 1627.6 1 （ 1500 ） (1500-1627.6)*50*1 单位净持仓盈亏＝ ((1628-1627.6)*50*3+(1580-1627.6)*50*1+(1500-1627.6)*50*1)/5 股指期货：股票与期货的结合体 股指期货合约介绍 股指期货交易术语及交易特征 如何参与股指期货 认识股指期货的交易风险 目 录 目 录 股指期货风险控制制度 股指期货：股票与期货的结合体 ü 以某种股票价格指数为基础 资产的标准化期货合约。 ü 买卖双方交易的是一定时期 后的股票指数价格水平。 ü 在合约到期后，股指期货通 过现金结算差价的方式来进行 交割 合同（合约） 远期合约 期货合约 股指期货 （股票指数 + 期货） 认识股指期货 双方约定在未来某个特定 时点、以特定价格买卖特 定商品的合约。 期货是双方约定在未来某个 特定时点、以特定价格买卖 特定商品的标准化合约 沪深 300 指数期货合约细则 合约标的 沪深 300 指数 合约乘数 每点 300 元 报价单位 指数点 最小变动价位 0.2 点 合约月份 当月、下月及随后的两个季月 交易时间 9 ： 15 — 11 ： 30 ， 13 ： 00 — 15 ： 15 ； 最后交易日交易时间 9 ： 15 — 11 ： 30 ， 13 ： 00 — 15 ： 00 ； 每日最大价格波动限制 上一交易日结算价的± 10% 最后交易日 合约到期月份的第三个周五（遇法定假日顺延） 交割日期及方式 同最后交易日，现金交割 最低交易保证金 合约价值的 12% 交易手续费 万分之 0.5 交易代码 IF ? 合约月份以及到期日 ü 季月是指 3 月、 6 月、 9 月和 12 月 ü 举例：现在是 10 年 2 月 10 日，则上市的合约分别为 2 月、 3 月、 6 月和 9 月合约 ， 10 年 2 月 22 日 2 月合约到期后（按照规则， 2 月第三个周五为 2 月 19 日，但是 其乃春节法定假日，因此顺延至 2 月 22 日）， 2 月 23 日，上市的合约变为 3 月 、 4 月、 6 月、 9 月合约。其他以此类推。 ? 交易时间 ü 与股票交易时间存在差异 ü 区分一般交易日与最后交易日的交易时间段 ? 价格波动限制 ü 涨跌停板：上一日结算价的± 10% ? 保证金与手续费 ü 期货公司会根据客户资金、交易情况在上述标准基础上设置不同的保证金和 手续费率。 关于沪深 300 指数 沪深 300 指数 ü 指数的计算以调整股 本为权数计算 ü 修正时采用除数修正 法（成份股分红派息时 不修正） ü 定期调整：每半年调 整一次，一般为 1 月初 和 7 月初 ü 临时调整 ：快速通道 （ 10 ， 10 ） ü 2005 年 4 月 8 日开始发布 ü 以 2004 年 12 月 31 日为基日， 基点为 1000 点。 ü 沪深证券交易所第一次 联合发布的反映 A 股市场 整体走势的指数 ü 从沪深两市中选取 300 只 A 股作为样本编制而成 的成份股指数，覆盖了 沪深市场六成左右的市 值，具有良好的市场代 表性。 信息来源：中证指数公司 （我国目前上市的股指 期货合约的标的指数） 沪深 300 指数前 20 大权重股 数据来源： Wind ，截止 2010 年 2 月 5 日 权重排名 股票简称 权重 权重排名 股票简称 权重 1 招商银行 3.1