北方铜业融资结构优化研究.pdf

摘 要 摘 要 2017年9月，国务院将山西作为资源型经济综合配套改革试验区， 要求实施国有企业改革振兴计划。本文选取山西的资源型地方国企北 方铜业融资长时间依赖银行贷款，存在资金来源单一、融资方式不丰 富、融资成本较高、融资与业务错配、融资使用效率较低、忽视现金 流等问题。本文将探讨其融资结构优化的战略和方案，不仅降低融资 成本、丰富融资渠道，更要助力企业长期健康稳定发展，同时希望通 过解剖麻雀，形成有益经验，供其他同类国企借鉴。 本文将采用文献研究、实地考察、案例剖析和模拟比较等方法进 行研究。首先，在宏观层面梳理分析企业融资渠道和特点，特别是考 察国内矿业国企的融资情况。调研国内外企业常用的内外源融资的不 同形式，分析各种方式的特点、优势和适用场景。同时，分析当前国 内普遍采用的融资方式及主要资金来源情况，着重考察国企的融资方 式和其成因。以上分析将为企业制定融资战略和设计融资方案提供基 础材料，也为其他国企开展相关研究提供借鉴。第二，利用PEST和SWOT 方法深入分析北铜在进行多元化融资时宏观和微观层面的优劣势、机 会和挑战，分析将为企业优化融资结构提供战略指引。同时也展现出 一个国企如何进行多元化融资战略分析。第三，在设计融资方案中， 将结合市场真实情况和已有类似案例，充分利用债权和股权融资中的 各种形式，分别对北方铜业不同融资需求进行匹配。在债权融资方案 方面，针对企业流动资金、国际国内贸易结算和融资、现金管理、固 定资产融资等需求匹配相应的金融服务产品并考虑引入债券、信托、 保险等资金。在股权融资方案方面，为解决企业债务规模不断扩大和 债务结构不合理等问题并充分利用股权融资的特点和优势，将引入战 略投资者、启动上市 （IPO）和实施员工持股计划等方式。最后，本文 将利用企业真实数据，将新旧融资方案都利用企业现行财务模型（杜 邦模型）进行分析，对比差异，综合分析新方案给企业带来包括降低 成本、改善现金流、有效激励员工、降低风险、提高声誉、契合战略 等益处，并有利于提高企业综合竞争力。 关键词：融资优化、融资战略、国企改革 I ABSTRACT ABSTRACT InSeptember2017,theStateCounciltookShanxiasacomprehensive supportingreform pilot area of resource-based economy and required the implementation of the reform and revitalization plan for state-owned enterprises. This paper selects the resource-based local state-owned enterprises in ShanxiProvince,Northern Copperindustry,which relies on bank loans for a long time. There are many financing problems, such as single source of funds, lack of financing methods, high financing cost, mismatchbetween financingandbusiness,lowefficiencyoffinancinguse, andneglectofcashflow.Thispaperwilldiscussthestrategyandschemeof the optimizationofits financingstructure,not onlyreducingthe financing cost and enriching the financing channels, but also helping the long-term healthyandstabledevelopmentofenterprises.Atthesametime,ithopesto form useful experience for other