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第三方支付技术分析报告 2020年7月  ▍ 第三方支付：技术演进和场景变迁的产物 第三方支付：估算交易规模超过 300 万亿/年。中国人民银行数据显示，2019 年全国 互联网支付、移动支付为主的电子支付业务规模 2857 万亿，其中银行、第三方支付机构 处理规模分别为 2607 万亿/250 万亿（未包含红包类等娱乐性产品）。我们估计，宽口径下 银行卡收单、互联网支付、线上移动支付、线下移动支付规模分别约 60 万亿/25 万亿/190 万亿/34 万亿。 行业格局：百万亿规模市场，移动支付占比持续提升 第三方支付兴起源于非现金支付业务的发展。货币支付和银行转账方式，分别代表了 传统的第一方支付（收款方）和第二方支付（收款方、银行）模式。随着非现金支付尤其 是电子支付的出现，第三方支付模式逐步兴起。所谓“第三方”是指不同于收款方和银行 的第三方支付类机构，其参与到支付流程的资金结算和信息清算过程中来。 图 1：第三方支付与传统支付模式比较 第一方支付 第二方支付 第三方支付 银行 清算机构 货币 银行 第三方 支付机构 付款方 收款方 付款方 收款方 付款方 收款方 资料来源：市场研究部 第三方支付业务发展经历了“线下、线上、线上到线下”三个阶段。第三方支付模式 的演变，既代表了支付技术的演进，也代表了支付场景的变迁： ? 银行卡收单业务兴起。相较于最早商业银行与银联的参与，2010 年 6 月央行《非 金融机构支付管理办法》对非金融机构从事收单业务实行准入许可模式后1，第 三方支付机构快速进入。截至 2019 年末，持有银行卡收单牌照的第三方支付机 构数量约 110 家。 ? 互联网化催生互联网支付和移动支付。2012 年以前，电商兴起后线上支付规模 大幅增加，同时 C2C 模式对担保交易的需求，促使互联网支付快速发展。2012 年后，移动 3G 技术的遍及使得支付场景由电脑端向手机端转移，大型互联网平 台公司“All in 无线”战略下，移动支付对互联网支付的取代作用不断显现。 1 《非金融机构支付管理办法》将第三方支付服务分为四类：网络支付、预付卡发行和受理，银行卡收单，其他支付业务，从 事相关业务的机构需获得《支付业务许可证》进行持牌经营。 1 ? 移动支付线下化趋势。场景方面，腾讯和阿里巴巴两大互联网巨头通过高额补贴 开拓 O2O 市场，也使得支付业务经历了“线上到线下”的过程。技术方面，条 码支付的推出与普及，便利了移动支付的“面对面”支付流程（2011 年 7 月 1 日，支付宝推出了条码支付产品），2019 年二维码支付市场交易规模达到 33.6 万亿（）。此外，基于 NFC 的线下移动支付亦有快速增长。 估计 2019 年第三方支付行业交易规模约 310 万亿。结合数据，测算 2019 年线下银行卡收单、线上互联网及移动支付、线下移动支付全年交易规模分别约 60 万亿/25 万亿/190 万亿/34 万亿（从中国人民银行的支付体系运行情况报告看，2019 年非银行支付 机构处理网络支付业务 249.9 万亿元2）。其中，自 2013 年以来，移动支付绝对规模与规 模占比呈现持续上升趋势，反映了以上场景和技术的变迁。 表 1：第三方支付业务主要构成（2019N） 第三方支付业务种类 1、银行卡收单 2、互联网支付 3、移动支付 牌照 牌照数量 110 年交易规模 银行卡收单 互联网支付 预计约 60 万亿左右 约 25 万亿左右 62 #线上移动支付 约 190 亿左右 移动电话支付 48 二维码支付 33.6 万亿 NFC 支付 345 亿 #线下移动支付 资料来源：，市场研究部 图 2：第三方支付市场，移动支付呈现持续上升趋势 银行卡收单 互联网支付 移动支付 其他 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 8.6% 19.9% 26.8% 20.6% 45.1% 38.9% 55.0% 20.1% 66.9% 72.7% 15.3% 39.5% 2016 12.8% 32.2% 59.1% 2015 10.2% 22.8% 51.8% 2013 53.0% 2014 8.0% 19.3% 2017 2018 2019 资料来源：，市场研究部 注：2013-17 年数据取自《2018 年中国第三方支付行业研究 报告》，2018-19 年数据根据第三方支付行业季度数据进行计算 展望：预计第三方支付规模增速收敛趋势不变，疫情影响下 2020 年增速或降至 6% 左右。结合第三方预测（），我们预计 2020 年移动支付/互联网支付/线下银行卡 收单交易规模同比增速分别为 10.2%/5%/-10%，相对而言，线下第三方支付业务受疫情影 响更大。上述假设下，预计