2020年云计算产业链报告.pdf

2020年云计算产业链报告 2020年7月 一、云计算产业链概况 我国云计算产业链各细分行业整体呈现快速增长态势，按照 20 19 年细分领域整体增长速度来看，SaaS 增 速最快、其次是IaaS，IDC 行业由于重资本投入属性增长相对较慢，20 19 年我国主流SaaS、IaaS、IDC 整体营 收同比增速分别为94% 、71% 、25% 。 盈利能力来看，SaaS 域主流公司业务主要是软件转云过程中或者是双主营，公司没有单独披露纯 SaaS 业务的盈利情况，因此公司整体盈利情况不能反映其SaaS 业务的盈利能力，但SaaS 业务基本都还处于亏损状 态 ；IDC 相关公司EBITDA 率在 10%-50%区间，盈利能力较强；IaaS 厂商盈利能力逐年改善，我国IaaS 龙头 阿里云2017-2019 年营业利润率由-6%提升至-4% 。 1.1 IDC 厂商 营收情况 整体来看我国主流三方IDC 公司营收呈现较快增长态势,2016-2019 年加总营收增长速度分别为23% 、26%、 38% 、25% 。具体来看，几家主流IDC 公司增长幅度在 10%-50%区间，其中宝信软件、光环新网、奥飞数据、 万国数据、世纪互联20 19 年IDC 相关营收分别为20.6 亿、15.6 亿、8.8 亿、41.2 亿、37.9 亿元人民币，同比上 升 19%、21% 、115% 、48% 、11% ，主要由机柜资源增加、机柜上架率提升等驱动；数据港实现营收7.3 亿元， 同比下降-20% ，下滑原因主要源于公司主动缩减数据中心EPC 项目，以及个别杭州 IDC 项目周期内退租影响 所致。此外，中国电信20 191H 的IDC 收入为130 亿元，同比增长 11% （全年未公布）；中国移动20 19 年IDC 收入同比增长46.8% 。 图表1 ：IDC 主要公司2015-2019 营收 （百万元人民币） 图表2 ：IDC 主要公司2015-2019 营收增长率 宝信软件 光环新网 奥飞数据 宝信软件 光环新网 奥飞数据 万国数据 世纪互联 数据港 万国数据 世纪互联 数据港 4,500 合计 4,000 160% 3,500 140% 3,000 120% 100% 2,500 80% 2,000 60% 1,500 40% 38% 1,000 20% 23% 26% 25% 500 0% 0 -20% 2015 2016 2017 2018 2019 2015 2016 2017 2018 2019 -40% 资料来源：公司年报，中信建投 资料来源：公司年报，中信建投 1 毛利率