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VMware深度经营分析报告 2020年7月 1. VMware 一直是服务器虚拟化的王者 首次出现虚拟化的概念是在 20 世纪的 60 年代，可以使用它来 行对 稀有而昂贵的资源— —大型机硬件的分区。而随着时间推移，微型计算 机和 PC 能够提供更为有效、经济的方法来对资源 行分配和处理，所 以到 20 世纪 80 年代之后，虚拟技术不再被广泛使用。但是到了 20 世纪 90 年代，研究人员开始探索如何利用虚拟化解决与廉价硬件激增 相关的一些问题，例如，利用率不足、管理成本不断攀升和易受攻击等。 图 1 ：虚拟化帮助解决廉价硬件带来的许多问题 数据来源：ITHOME 为解决服务器和 PC 的虚拟化问题，在 1998 年，五位具有远见卓识的 技术专家齐聚一堂，成立了 VMware, Inc.，并由 Diane Greene 担任首席 执行官。 图2 ：VMware 高层为具有远见卓识的技术专家 数据来源：VMware 公司的X86 虚拟化产品非常成功，一直是整个X86 服务器虚拟化市场 的龙头老大，前十年的发展一直是顺风顺水，并在2007 年成功上市。 3 of 39 图3 ：VMware 依托X86 产品顺风顺水，成功上市 数据来源：VMware 2015 年前，单一计算虚拟化产品增长陷入瓶颈。然而十几年的数据中心 计算虚拟化的发展，公司在前期保持高速增长，但是产品线以计算虚拟 化为主，较为单一，随着数据中心的渗透率逐渐饱和，市占率又达到90% 左右，天花板明显，公司渐渐陷入了增长瓶颈，服务占比扩大而整体收 入增速下滑到 10%左右。 图4 ：公司服务营收占比扩大 18000 70% 16000 60% 61% 60% 60% 56% 57% 58% 14000 55% 53% 12000 49% 51% 51% 10811 50% 8974 10000 37% 7093 7922 40% 8000 32% 460552076035 657 1 429947275 1865753 30% 6000 3767 25 182937 20% 4000 2857 1926 2000 1326 703 994 1456 10% 420 0 0% 20072008200920 1020 1120 1220 1320 1420 1520 1620 1820 192020 总收入（百万美元） 服务收入（百万美元） 服务收入占比 数据来源：Wind ，市场研究部 大刀阔斧，研发与收购并举，全方位拓宽产品线，同时继续深入网络安 全市场。2012 年9 月，Pat