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投资分析模块 2 目录 - 行业分析模块 ? 行业定义和分类 …………………………………………………………7 ? 行业概况和特点 …………………………………………………………9 ? 需求分析 …………………………………………………………………17 ? 供给及竞争分析 …………………………………………………………26 ? 行业关键成功要素 ………………………………………………………32 ? 资本市场表现分析 ………………………………………………………34 ? 行业投资策略 ……………………………………………………………40 行业分析 业务分析 财务分析 回报分析 公司 价值 行业分析模块 ? 行业定义和分类 ? 行业概况和特点 ? 需求分析 ? 供给及竞争分析 ? 行业关键成功要素 ? 资本市场表现分析 ? 行业投资策略 5 行业定义和分类 ? 内容描述 ― 对本次分析范围作出界定 ? 分析方法 ― 让读者对产业及产品有清晰和直观的概念，从国家统计局、行业协会等处可 以得到对行业较精确的界定 ? 展示方式 ― 建议用图片等形式对产品有一个直观的呈现 ? 行业定义和分类 ? 行业概况和特点 ? 需求分析 ? 供给及竞争分析 ? 行业关键成功要素 ? 资本市场表现分析 ? 行业投资策略 7 行业产业链分析 ? 内容描述 ― 上下游产业链描述，上下游的关系，产业链上的利润分配 ? 分析方法 ― 在讲清楚生产流程的基础上，描述上下游在讨价还价能力方面的相对优势 ? 展示方式 ― 建议使用图形表示产业链不同部分的特点、毛利等 8 行业主要商业模式 ? 内容描述 ― 描述行业内的主要盈利模式 ? 分析方法 ― 主要说明各利益主体在该等商业模式中的关系，以及各类盈利模式 ? 展示方式 ― 用流程图等形式是较好的表达方式 9 行业规模 / 增长速度 ? 内容描述 ― 销售额、销量； CAGR （尽量国内国外都有数字） ? 分析方法 ― 说明历史的数字（绝对数及增长率） 10 行业集中度 ? 内容描述 ― 行业前几位企业的销售额、产量、利润等指标占整个行业的比例，及历史变 化 ? 展示方式 ― 饼图是比较好的静态呈现方式 ― 比例条形图可以比较好的展现出集中度的历史变化 11 行业周期特性 ? 内容描述 ― 描述行业是否具有周期性，供需及盈利波动周期，及主要影响因素 ? 分析方法 ― 行业是否有周期 ― 影响周期的是哪些因素 ― 行业现在处于周期那个位置 ― 行业的周期模式是不是在变化 ? 展示方式 ― 建议用图表对周期做出描述 12 行业盈利水平 ? 内容描述 ― 毛利率、净利润率、净资产收益率（包括行业平均值和最高值） ? 分析方法 ― 从财务数字的角度展示一些行业特性，这些指标本身没有意义，要尽量通过 历史、上下游对比等方式让读者了解这些指标背后的含义 13 行业政策和法律环境 ? 内容描述 ― 影响行业主要的政策和法律法规，监管框架和政府机构，政策风险以及对未 来政策走向的预测 ? 分析方法 ― 明确行业的监管关系，建议可用框架图描述 ― 写出几个关键的监管点及关键影响，对未来一段时间的政策变化方向及背后 的原因做出分析，以对政策风险做出评估 ? 行业定义和分类 ? 行业概况和特点 ? 需求分析 ? 供给及竞争分析 ? 行业关键成功要素 ? 资本市场表现分析 ? 行业投资策略 15 需求分析综述 ? 本部分分析主要包括需求总量、结构及其变化趋势的分析，需求推动和 抑制因素分析以及需求特点分析 ? 本部分通过对需求的分析，判断行业的市场发展空间对投资人的吸引力， 建立需求模型，了解行业需求的变化及趋势，为筛选投资企业、确定投 资规模、选择投资时机提供判断依据 16 需求总量 ? 内容描述 ― 历年来每年总销售额 / 销售量及其变化趋势，描述市场的发展速度、市场容 量以及发展空间 ? 分析方法 ― 行业历年销售额、销售量（建议至少涵盖最近 3 年数据） ― 销售额、销售量的增长速度， CAGR ― 产销率水平和供求关系（是供需平衡，还是供大于求或供不应求） ― 行业增长速度与相关经济指标对比（如 GDP 增长、固定资产投资增长等） ― 与其他国家的比较（如需要） ? 展示方式 ― 建议以双刻度的柱 / 线图展示需求趋势以及增长率情况，标注重大变化并简 要说明原因 ― 建议以折线图说明行业增长速度与相关经济指标增长速度 17 需求结构分析 ? 内容描述 ― 从地域、客户所在行业、用途等不同维度描述行业的市场分布情况以及分布 结构的变化情况，有助于判断行业的增长潜力，判断行业发展的稳定性，为 需求驱动因素的确认提供数据支持 ? 分析方法 ― 需求结构的描述建议可从以下维度进行 ? 来自国内和国际市场的需求量及比例 ? 需求的地域分布（地区、国别）