华策影视并购克顿传媒价值提升的案例研究.pdf

哈尔滨商业大学硕士学位论文 摘 要 目前，随着社会改革进程的步伐不断加快，文化转型的势头越来越猛。我国政府颁 布了一系列扶持政策来达到文化转型、文化产业结构改革的目的，以此来实现文化产业 的建设。在政策的支持下，文化传媒行业的竞争愈发激烈，其中以影视行业为首。影视 行业中，有许多企业通过并购这一方式来增加自身竞争力。并购可以为企业带来新的影 视资源和优化产业结构的机会，是许多规模较小的影视公司自保的手段之一。此外，规 模较大的企业也希望通过并购来整合资源，抢占市场份额，进而稳固自己的行业地位。 华策影视是影视行业中十分具有影响力的领军企业，它并购克顿传媒的案例对影视 行业具有深刻影响，故本文选取其并购案例作为研究对象。本文查阅了大量国内外相关 文献和理论，通过案例分析的方法，对其并购所带来的价值提升进行研究分析。首先对 并购案例进行梳理，对案例的发生背景、企业的并购动因、并购过程进行阐述；其次， 在此基础上采用定性和定量相结合的方法对企业价值的提升进行分析。定性角度上，对 并购案例价值提升的影响因素进行分析，价值提升的实现过程进行梳理，价值提升的具 体表现进行总结归纳。发现华策影视的价值提升主要是通过有效整合进而产生协同效应 得以实现的。克顿传媒的大数据技术弥补了华策影视在这方面的不足，而华策影视的影 视资源和营销渠道为克顿传媒的平台提供了强劲的依托。并购双方优势互补，形成了规 模效应，提高了市场占有率，进一步实现战略发展目标。定量角度上，通过事件研究法 对华策影视并购的短期表现进行分析，发现此次并购为华策影视带来了短期的价值提 升；通过现金流折现模型对企业独立发展和发生并购两种情况下的企业价值进行量化， 通过具体数值来说明，华策影视从长期来看，企业价值也得到了提升。最后，得出启示 并为相关企业提出借鉴意义。通过此次并购，华策影视的企业价值得到大幅提升，是十 分值得其他企业借鉴学习的。此外，身为龙头企业的华策影视在影视行业中起着带头作 用，在行业内十分具有影响力。本文从多角度出发，对华策影视并购案例中价值提升进 行了相关分析，提出了一些利于企业并购的建议，希望能为影视行业其他企业提供一定 的借鉴。 关键词 企业并购；价值提升；协同效应 I 哈尔滨商业大学硕士学位论文 Abstract Atpresent,asthepace ofthe socialreformprocesscontinuesto accelerate,themomentum of cultural transformation is getting stronger. The Chinese government has promulgated a series of supporting policies to achieve the purpose of cultural transformation and cultural industry structural reform, in order to achieve the construction of cultural industry. With the support of policies, competition in the cultural media industry has become increasingly fierce, with the film and television industry as the leader. Among them, many companies increase their competitiveness through mergers and acquisitions. Mergers and acquisitions bring new film and television resources to enterprises and new opportunities for optimizing the industrial structure. It is one of the means for many smaller film and televis