高新技术企业创新投资影响企业价值创造的研究.pdf

哈尔滨商业大学硕士学位论文 摘要 全球科技发展一日千里 ，创新的关键作用愈发凸显。为了在激烈的技术竞 争中占据主动地位，各个企业纷纷加大了创新投资力度，尤其是在高新企业中这 一现象最为突出。据国家统计局官网必威体育精装版数据显示 2018 年我国在创新投入方面 的总额高达19677.93 亿元。作为新时期建设创新型国家的重要驱动力，高新企 业的未来发展受到了党和国家的高度重视，近年来中国政府相继出台各类文件支 持高新企业不断成长壮大。在这种背景下如何提升高新技术企业价值创造能力以 实现长远发展成为了当下研究的难点和热点。创新投资在提升企业价值创造方面 的功能日益凸显，在高新企业中这一功能被进一步放大增强。因此厘清高新企业 创新投资和其价值创造关系的现实意义不言而喻。 利用国泰安和锐思统计数据库收集了上市高新技术企业 2015 年到 2018 年 的相关数据。将创新资金耗费与科研人员投入作为创新投资指标，将EVA 率和托 宾Q 作为价值创造指标。通过构建多元线性模型探寻创新投资和其价值创造之间 的数量关系。研究得出：第一高新企业创新投资和财务价值创造呈同向变化的关 系，加大创新投资对其财务价值创造起到推动作用。第二高新企业的创新投资和 市场价值创造同样呈现出同向变化的关系，创新投资水平提高有利于促进其市场 价值创造。第三创新投资的影响不局限于投资当年，对滞后的价值创造仍然具有 作用。创新投资对财务价值创造的作用具有滞后期且滞后期为两期，且作用递减。 创新投资中人员投资对市场价值创造的作用存在两期的滞后期并且作用递减，但 资金投入仅为一期。上述结论在提升高新企业价值创造方面具有应用价值。 关键词：高新技术企业；创新投资；企业价值创造 -I- 哈尔滨商业大学硕士学位论文 Abstract With the ever-changing technological changes in the world today, innovation has become the focus of corporate competition. In order to take the initiative in the fierce competition for technology, various enterprises have increased their investment in innovation. The situation of increasing investment in innovation is particularly remarkable in high-tech enterprise. According to the latest data from the official website of the National Bureau of Statistics, the total investment in innovation in China in 2018 is as high as 1967.793 billion yuan. In recent years, the Chinese government has issued various documents to support the development of high-tech enterprises. In this context, how to improve the value creation ability of high-tech enterprises to achieve long-term development has become a difficult and hot spot in current research. Innovative investment plays an important role in the creation of enterprise value, and this role has been further strengthened in