宏观经济不确定性、集团内部资本市场与企业RD投资.pdf

目录 摘 要I ABSTRSCTIII 第1章 绪 论1 1.1选题背景及研究意义1 1.1.1选题背景1 1.1.2研究意义2 1.2 研究思路及主要内容2 1.2.1研究思路2 1.2.2 内容框架3 1.3研究方法5 1.4 本文的创新之处5 第2 章 基本概念与文献综述6 2.1基本概念6 2.1.1宏观经济不确定性6 2.1.2 集团内部资本市场6 2.1.3 企业RD 投资7 2.2 文献综述9 2.2.1企业RD 投资影响因素的研究9 2.2.2 宏观经济不确定性对企业RD 投资影响的研究13 2.2.3集团内部资本市场对企业RD 投资影响的研究16 2.2.4 文献述评18 第3 章 我国宏观经济不确定性、内部资本市场与RD 投资现状20 3.1我国宏观经济不确定性现状20 3.2 我国集团内部资本市场现状22 3.3我国RD 投资现状25 第4 章 研究假设与模型构建30 4.1研究假设30 4.1.1宏观经济不确定性与企业RD 投资30 4.1.2 内部资本市场与企业RD 投资33 4.1.3宏观经济不确定性、内部资本市场与企业RD 投资35 4.2 样本选择36 4.3变量定义38 4.3.1被解释变量38 4.3.2 解释变量38 4.3.3控制变量41 4.4 模型构建42 第5章 实证研究44 5.1描述性分析44 5.2 相关性分析45 5.3 多元回归分析48 5.3.1宏观经济不确定性与企业RD 投资的关系48 5.3.2 内部资本市场与企业RD 投资的关系49 5.3.3宏观经济不确定性、内部资本市场与企业RD 投资的关系51 5.4 稳健性检验52 第6章 结论及建议54 6.1结论54 6.2 建议54 6.3研究局限性及后续展望55 参考文献57 致 谢62 在学期间发表论文及参加课题情况63 摘 要 宏观经济不确定性、集团内部资本市场与企业RD 投资 摘 要 改革开放后，我国经济实现了40 多年高速增长的“中国神话”并不断超越其它 国家成为世界第二大经济体。但其背后所付出的代价则是沉重的。现如今，我国 正处于经济新常态时期。为适应这一时期并维持国家经济健康地发展就需要转变 经济发展方式，实现经济发展模式的创新迭代。对此，2017年 10 月18 日党的“十 九大”指出：创新是引领国家经济持续健康发展的第一动力，是经济结构优化的原 RD Research andDevelopment 动力，是撬动产业结构升级的重要杠杆。而 投资（ ， 简称：RD）作为企业自主创新的基础与前提，已成为影响我国经济持续发展的 重要战略性决策行为。受限于资本市场不完善和信息不对称等客观因素，同时加 之RD 投资较普通投资更具有开发性及探索性，致其不仅持续时间长且面临更大 的风险，而这也使RD 投资本身更容易受到不确定性因素的影响。 当前我国正处于全面深化改革、经济发展转