考虑交易费用的不确定投资组合模型研究.pdf

目 录 摘 要I ABSTRATCTII 第1章 绪论1 1.1 研究背景及意义1 1.1.1 研究背景1 1.1.2 研究意义2 1.2 研究内容与结构安排3 1.2.1 研究内容3 1.2.2 结构安排4 1.3 研究方法与技术路线5 1.3.1 研究方法5 1.3.2 技术路线6 1.4 研究创新7 第2 章 文献综述与理论基础8 2.1 投资组合研究现状8 2.1.1 随机不确定性投资组合模型研究现状8 2.1.2 模糊不确定性投资组合模型研究现状10 2.1.3 文献评述12 2.2 投资组合发展过程中的经典模型12 2.2.1 均值-方差模型12 2.2.2 均值-下半方差模型13 2.2.3 单指数模型14 2.2.4 均值-CVaR 模型15 2.3 随机不确定性下CVaR 风险测量方法15 2.3.1CVaR 的定义16 2.3.2 CVaR 的计算17 2.3.3CVaR 的参数17 2.4 模糊集相关理论18 2.4.1 不确定性的相关理论18 2.4.2 模糊数的相关理论18 2.5 交易费用20 2.6 本章总结21 第3 章 考虑交易费用的随机不确定性投资组合模型—基于CVaR 方法22 3.1CVaR 风险度量方法22 3.2 基于CVaR 含有改进交易费用的多目标投资组合模型23 3.3 算法设计及数值分析24 3.3.1 算法设计24 3.3.2 数值分析26 3.4 本章总结28 第4 章 考虑交易费用的主观模糊不确定性投资组合模型29 4.1 考虑线性交易费用的不确定收益的投资组合模型29 4.2 考虑非线性交易费用的不确定收益的投资组合模型30 4.3 数值分析31 4.4 本章总结33 第5 章 考虑交易费用的客观模糊不确定性投资组合模型34 5.1 确定影响投资组合现实因素指标34 5.2 建立客观模型不确定性投资组合模型34 5.3 数值分析35 5.4 本章总结39 6 40 第 章 总结与展望 6.1 总结40 6.2 展望41 参考文献42 致 谢46 在学期间发表论文及参加课题情况47 重庆工商大学硕士学位论文 摘要 考虑交易费用的不确定投资组合模型研究 摘 要 随着全球经济的一体化，越来越多的投资者将自己的资金投资到证券市场， 投资者的资金按照一定投资策略在实现收益相对最大化收益的同时，通过将资产 投资到不同的风险资产中来降低由于市场变化带来的风险。因此，如何得到最优 金融决策和最优资产配置已成为众多学者和投资者关注的焦点问题。论文基于交 易费用对三种投资组合模型进行研究，着力利用投资组合模型解决实际金融市场 的金融问题，为投资着提供有力的科学依据。 首先，研究了随机不确定性下含有改进交易费用的投资组合模型。论文将改 进的交易费用函数引入目标收益函数中；以CVaR 作为风险度量的方法，在投资比 例的约束下，建立以收益最大和风险最小的多目标投资组合模型，并对模型进行 实证分析，验证模型的有效性。 其次，研究了主观模糊不确定性投资组合模型。用德尔菲法获得股票收益率 的主观分布，首先，基于不确定理论分别对具有线性交易费用和非线性交易费用 的投资组合