阿里巴巴集团跨国并购风险评价研究.pdf

摘 要 摘 要 在全球经济一体化推动的大背景下，我多数企业处于升级与转型的关键时 期。越来越多的企业借助跨境并购开展对外直接投资活动。跨并购不仅可以帮 助企业开拓际市场、引进技术、吸引投资，还可以帮助企业以低成本快速进入 东道市场。但优势存在的同时，实施跨并购的企业也承受着诸多风险。由于 跨并购活动仍未达到成熟期，企业进行风险分析和防范的能力尚且不足，导致 并购的成功率不高。近年来由新兴企业发起的跨并购活动比例日益增加。阿里 巴巴集团作为集电子商务、第三方支付、物流等业务于一身的中领先互联网科 技公司，是典型的新兴企业。并且阿里巴巴集团近年来在海外市场的并购活动非 常活跃。由于阿里巴巴集团在中的消费者市场规模不断地被新发展起来的公司 进行分割，阿里巴巴集团需要将业务领域迫切地拓展到海外市场。因此，对阿里 巴巴集团的跨并购活动进行风险分析具有非常强的代表性。通过构建风险评价 模型，借此为阿里巴巴集团在有效预测和防控跨并购风险方面提供帮助。 首先，在梳理阿里巴巴集团跨并购现状的基础上，分析总结阿里巴巴集团 在进行跨并购过程中遇到的显著风险。研究发现在一般的跨并购活动中，由 东道社会环境、海外银行贷款融资、支付方式选择和后期人资整合带来的风险， 给阿里巴巴集团造成的影响更为显著。其次，通过对阿里巴巴集团并购电商公司 LAZADA进行实证分析，建立风险评估模型，梳理归纳专家评价结果，运用模 糊综合评价法，量化评价结果，分析阿里巴巴集团跨并购过程的风险。最后， 综合通过定性分析与通过建立风险评价模型得出的结论，确定阿里巴巴集团在面 对并购LAZADA公司时所面临的风险种类和大小，并根据影响风险的指标因素， 提出具有较强针对性的风险防控对策。 通过实证分析可以发现，使用定性和定量分析相结合的方法对阿里巴巴集团 跨并购过程进行风险评估，更能帮助阿里巴巴集团获得评价结果和制定防控对 策。定性分析可以为定量分析提供分析方向，而定量分析则可以验证定性分析法 的全面性和准确性，还可将评估结果按照数值大小进行排序。由于跨并购风险 难以预测和不断变化的特性，使用数据描述风险大小将带给决策者更直观的感 受。利用分析得到的结果可帮助阿里巴巴集团在并购前制定并购计划、为并购期 间选择融资、支付等方式时提供参考借鉴、为并购后期整合做铺垫。协助阿里巴 巴集团的决策者在进行并购战略制定过程中有的放矢，按照风险的大小程度，有 次序的解决问题。 关键词：阿里巴巴集团；跨并购；风险评价；模糊综合评价 I 哈尔滨商业大学硕士学位论文 Abstract Underthebackgroundofglobaleconomicintegration，mostofourenterprisesare in a criticalperiod ofupgrading andtransformation．More andmorecompaniesare using cross-border mergers and acquisitions to carry out foreign direct investment activities．Cross-bordermergersandacquisitionscannotonlyhelpcompaniesdevelop international markets，introduce technology and attract investment，but also help companies quickly enter the host country market at low cost. But while advantages exist，companiesimplementingcross-bordermergersandacquisitionsalsobearmany risks.Sincethecross-borderMAactivitieshavenotyetreachedthematuritystage， theability ofenterprisestoconductrisk analysisandpreventionisstill