碧桂园价值双享股权激励研究.pdf

哈尔滨商业大学硕士学位论文 摘 要 人才是21世纪最宝贵的资源，为了激励并留住核心人才，各公司不断出台相关政策 招纳激励核心人才。随着社会的进步，员工不仅仅停留在看待遇福利等物质层面，他们 需要实现自我价值，寻找工作的意义。 近几年来房地产行业在股权激励上的改革创新最为明显，各房地产企业纷纷寻找最 适合自己公司文化的股权激励方式，将所有者与经营管理者的利益结合起来，使经营者 与公司形成利益共同体，股权激励可以让员工真正参与到公司的经营决策，让员工享受 “主人翁”待遇。也可以将员工个人工作目标与企业目标相结合，增加员工归属感，让 员工感受 “家文化”的意义，有利于从上而下调动员工的积极性，带动企业整体工作氛 围。因此，以房地产行业的龙头企业碧桂园的价值双享股权激励计划为对象很有研究意 义。 首先本文通过研究国内外文献，从管理层激励与企业绩效呈现正向显著性影响、无 显著性影响或者区间效应等三个方面进行论述，在研究文献过程中发现国内外学者实证 分析上市公司的股权激励的文献较多，但是缺少对经典公司具体的数据研究，而且在研 究股权激励时，公司较单一，研究学者少，研究效果不好。因此，本文选取房地产行业 中极具代表性的碧桂园控股有限公司进行分析。其次，本文以委托代理理论、人力资本 理论、分享经济理论、双因素理论为理论基础对碧桂园实施的价值双享股权激励计划进 行分析，同时对 “成就共享”、“同心共享”的发展历程、实施动因和实施的具体方案进 行剖析研究。再次，本文通过对2012 年—2018年七年间财务指标的以及非财务指标的动 态变化分析价值双享股权激励计划的实施效果。财务指标主要从偿债能力分析、营运能 力分析、盈利能力分析、成长能力分析 、杜邦财务体系综合分析五个方面分析；非财务 指标主要从经营规模维度、资本积累维度、客户评价维度三个方面进行研究。最后通过 以上对碧桂园价值共享的理论以及数据分析，得到该股权激励计划的启示，希望可以为 以后房地产行业实施股权激励提供借鉴经验；也通过仔细研究价值双享股权激励计划， 提出参考意见，希望能为企业的发展发挥自身作用。 关键词：股权激励；价值双享计划；实施效果 - -I 哈尔滨商业大学硕士学位论文 Abstract Talents arethemost valuableresource in the 21st century.In order tomotivate andretain core talents, companies continue to introduce relevant policies to recruit and motivate core talents. With the progress of society, employees not only stay at the substantive level of treatment and welfare, they need to realize their self-worth and find the meaning of work. In addition, many listed companies around the world are monitored by family shareholders who are not highly diversified.In addition to systemic risks,they alsobear special risks.Owners of certain companies will require private gains to make up additional risks. They emphasize that the riskstaken by individualswill affect the amount ofprivate benefit required and the market value of the enterprise. In addition,the market economy in our country is gr